消费市场 - 10月社会消费品零售总额同比改善1.6个百分点至4.8%，主要受汽车、家电消费补贴拉动[1] - 汽车零售同比上行3.3个百分点至3.7%，家电音像零售同比上行18.7个百分点至39.2%[1] - 家具零售同比上行7个百分点至7.4%，显示住宅竣工加速对耐用品的拉动作用[1] 投资市场 - 10月固定资产投资同比增速持平于3.4%，制造业投资增速小幅回升0.3个百分点至10.1%[1] - 房地产开发投资跌幅扩大3.0个百分点至-12.3%，显示地产政策尚未扭转开发商谨慎预期[1] - 广义基建投资增速回落0.1个百分点至9.2%，电力能源、交通运输等行业增速显著下滑[1] 房地产市场 - 10月住宅竣工面积同比跌幅改善10.5个百分点至-19.7%，销售面积同比跌幅改善9.3个百分点至-1.3%[1] - 新开工面积同比跌幅加深8.1个百分点至-25.8%，显示潜在库存压力较大[1] - 一线城市二手住宅价格环比上涨0.4%，为18个月以来首次上涨[1] 制造业与出口 - 10月工业增加值同比回落0.1个百分点至5.3%，采矿业和制造业增加值分别改善0.9和0.2个百分点[1] - 计算机通信和其他电子设备增加值小幅降温，出口不确定性提升可能影响相关行业生产[1] 政策展望 - 预计2025年一般预算赤字率抬升至4.2%，消费补贴规模为4000-5000亿[1] - 货币政策预计12月降准50BP，2025年降息30-40BP，降准100BP[1]