量化模型与构建方式 戴维斯双击策略 - 模型名称：戴维斯双击策略 - 模型构建思路：以较低的市盈率买入具有成长潜力的股票，待成长性显现、市盈率相应提高后卖出，获得乘数效应的收益，即EPS和PE的"双击"[1][7] - 模型具体构建过程： - 寻找业绩增速在加速增长的标的 - 通过PEG指标评判股票定价的合理性 - 买入市盈率较低且具有成长潜力的股票，待成长性显现后卖出[7] - 模型评价：策略在2010-2017年回测期内实现了26.45%的年化收益，超额基准21.08%，且在回测期内的7个完整年度里，每个年度的超额收益均超过了11%，具有非常好的稳定性[9] 净利润断层策略 - 模型名称：净利润断层策略 - 模型构建思路：基本面与技术面共振双击下的选股模式，核心在于净利润惊喜和盈余公告后的股价跳空行为[2][12] - 模型具体构建过程： - 筛选过去两个月业绩预告和正式财报满足超预期事件的股票样本 - 按照盈余公告日跳空幅度排序前50的股票等权构建组合[12] - 模型评价：策略在2010年至今取得了年化28.06%的收益，年化超额基准26.16%[15] 沪深300增强组合 - 模型名称：沪深300增强组合 - 模型构建思路：基于投资者偏好因子构建增强组合，寻找估值低且盈利能力强的股票，以及价值被低估且拥有可靠成长潜力的公司[3][17] - 模型具体构建过程： - 以PB与ROE的分位数之差构建PBROE因子 - 以PE与增速的分位数之差构建PEG因子 - 通过营业收入、毛利润、净利润增速寻找高速成长的股票 - 偏好具有长期稳定高ROE的公司[17] - 模型评价：历史回测超额收益稳定[17] 模型的回测效果 戴维斯双击策略 - 绝对收益：2010年24.69%，2011年-18.72%，2012年18.55%，2013年75.63%，2014年53.95%，2015年58.68%，2016年7.41%，2017年10.26%，2018年-21.28%，2019年70.00%，2020年79.78%，2021年61.15%，2022年-6.56%，2023年-5.13%，2024年11月15日4.62%[9][10] - 基准收益：2010年9.75%，2011年-33.37%，2012年0.49%，2013年17.93%，2014年36.01%，2015年33.91%，2016年-7.26%，2017年-0.89%，2018年-32.09%，2019年26.57%，2020年20.87%，2021年15.58%，2022年-20.31%，2023年-7.42%，2024年11月15日9.12%[9][10] - 超额收益：2010年14.95%，2011年14.65%，2012年18.06%，2013年57.71%，2014年17.94%，2015年24.77%，2016年14.67%，2017年11.15%，2018年10.81%，2019年43.43%，2020年58.91%，2021年45.56%，2022年13.76%，2023年2.29%，2024年11月15日-4.50%[9][10] - 最大相对回撤：2010年-6.71%，2011年-4.38%，2012年-6.15%，2013年-5.64%，2014年-4.15%，2015年-7.59%，2016年-4.06%，2017年-8.06%，2018年-3.26%，2019年-3.36%，2020年-7.21%，2021年-9.64%，2022年-10.50%，2023年-11.26%，2024年11月15日-15.62%[9][10] - 收益回撤比：2010年2.23，2011年3.34，2012年2.94，2013年10.23，2014年4.33，2015年3.26，2016年3.61，2017年1.38，2018年3.31，2019年12.93，2020年8.18，2021年4.73，2022年1.31，2023年0.20，2024年11月15日0.27[9][10] 净利润断层策略 - 绝对收益：2010年45.56%，2011年-18.63%，2012年40.11%，2013年54.84%，2014年45.05%，2015年106.94%，2016年5.06%，2017年41.99%，2018年-17.29%，2019年72.73%，2020年67.43%，2021年38.63%，2022年-10.36%，2023年1.95%，2024年11月15日2.73%[14][15] - 基准收益：2010年9.45%，2011年-33.83%，2012年0.28%，2013年16.89%，2014年39.01%，2015年43.12%，2016年-17.78%，2017年-0.20%，2018年-33.32%，2019年26.38%，2020年20.87%，2021年15.58%，2022年-20.31%，2023年-7.42%，2024年11月15日9.12%[14][15] - 超额收益：2010年36.11%，2011年15.20%，2012年39.83%，2013年37.95%，2014年6.04%，2015年63.82%，2016年22.84%，2017年42.19%，2018年16.03%，2019年46.35%，2020年46.56%，2021年23.05%，2022年9.95%，2023年9.37%，2024年11月15日-6.39%[14][15] - 最大相对回撤：2010年-4.26%，2011年-5.48%，2012年-5.13%，2013年-5.92%，2014年-7.82%，2015年-8.03%，2016年-5.39%，2017年-3.35%，2018年-8.27%，2019年-5.78%，2020年-7.20%，2021年-12.15%，2022年-9.63%，2023年-8.39%，2024年11月15日-19.09%[14][15] - 收益回撤比：2010年8.47，2011年2.77，2012年7.77，2013年6.42，2014年0.77，2015年7.95，2016年4.23，2017年12.60，2018年1.94，2019年8.02，2020年6.46，2021年1.90，2022年1.03，2023年1.12，2024年11月15日0.34[14][15] 沪深300增强组合 - 绝对收益：2010年-3.89%，2011年-18.78%，2012年22.02%，2013年3.59%，2014年61.35%，2015年20.06%，2016年-3.34%，2017年34.51%，2018年-19.19%，2019年42.54%，2020年38.83%，2021年1.76%，2022年-19.87%，2023年-4.87%，2024年11月15日20.22%[17] - 基准收益：2010年-12.51%，2011年-25.01%，2012年7.55%，2013年-7.65%，2014年51.66%，2015年5.58%，2016年-11.28%，201