报告投资评级 - 买入（未来6 - 12个月内相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%）[51] 报告核心观点 - 胜业电气是一家专业的薄膜电容器企业，具有投资亮点，包括多元化产品矩阵、国际化发展战略、产业链纵向延伸等[2][17][39][41] 公司基本财务状况 - 2021 - 2023年分别实现营业收入4.46亿元/5.10亿元/5.73亿元，YOY依次为36.05%/13.29%/12.32%；实现归母净利润0.22亿元/0.29亿元/0.45亿元，Y0Y依次为1.26%/24.89%/56.46%。2024年1 - 9月实现营业收入4.52亿元，同比增加6.45%；实现归母净利润0.37亿元，同比增加3.93%[2][6][18] 行业情况 - 薄膜电容器以塑料薄膜作为电介质，具有无极性、高频损耗小等特点，适用于对稳定性、可靠性要求更高的场合。2022 - 2027年全球薄膜电容器市场规模的复合年均增长率达9.83%[31] 公司亮点 - 打造多元化产品矩阵，形成差异化竞争优势，积累优质客户资源，在国内市场排名前列，是重要供应商，且开拓新客户工作持续[39] - 以泰国生产基地为根据地推进国际化发展战略，海外业务成为收入重要增长极[41] - 围绕薄膜电容器进行纵向延伸，包括向下游延伸发展电能质量配套产品，向上游延伸实现金属化薄膜自主生产能力[41] 募投项目投入 - 本轮IPO募投资金拟投入2个项目及补充流动资金，包括新能源薄膜电容器生产线扩建项目和研发中心建设项目[42] 同行业上市公司指标对比 - 选取法拉电子、铜峰电子、江海股份为可比上市公司，但可比性相对有限。2023年可比公司平均营业收入为32.69亿元，平均销售毛利率为29.53%；胜业电气营收规模及毛利率均暂未及可比公司平均[46]