行业投资评级 - 报告对建筑行业的投资评级为“领先大市-A”，维持评级[7] 报告的核心观点 - 证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，要求上市公司提升经营效率和盈利能力，推动投资价值回归，多家建筑央企PB处于低位，估值修复和市场回报可期[1][6] - 统计局数据显示，1-10月份狭义、广义基础设施投资分别同比增长4.30%、9.35%，环比+0.2pct、+0.09pct，狭义基建投资增速实现今年3月以来的首次回升[1][6] - 2024年前三季度，由于地方债务压力紧张，基建资金到位不理想，行业投资增速放缓，多数建筑企业经营承压，Q3部分央企经营性现金流环比改善，建筑央企有望迎来基本面改善和估值提升[2] - 住建部、财政部联合印发通知，明确扩大城中村改造政策支持范围和推进城中村改造货币化安置，财政部等三部门优化多项房地产税收政策[2] - 房地产政策持续优化，10月央行降息落地，11月房地产税收政策优化，叠加各地区持续优化公积金政策、取消限购等，10月和11月至今，房地产市场出现“阶段性回稳”，预计随着增量政策落地实施，全国商品房销售有望逐步止跌企稳[11] 根据相关目录分别进行总结 行业动态分析 - 证监会发布市值提升计划，基建投资增速环比回升[6] - 证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，要求上市公司提升经营效率和盈利能力，推动投资价值回归，多家建筑央企PB处于低位，估值修复和市场回报可期[1][6] - 统计局数据显示，1-10月份狭义、广义基础设施投资分别同比增长4.30%、9.35%，环比+0.2pct、+0.09pct，狭义基建投资增速实现今年3月以来的首次回升[1][6] - 城中村政策支持力度加大，商品房销售降幅收窄[6] - 住建部、财政部联合印发通知，明确扩大城中村改造政策支持范围和推进城中村改造货币化安置，财政部等三部门优化多项房地产税收政策[2] - 1-10月，商品房销售面积7.79亿㎡（yoy-15.8%），增速环比1-9月收窄1.3pct，已连续5个月收窄[9] - 房地产政策持续优化，10月央行降息落地，11月房地产税收政策优化，叠加各地区持续优化公积金政策、取消限购等，10月和11月至今，房地产市场出现“阶段性回稳”，预计随着增量政策落地实施，全国商品房销售有望逐步止跌企稳[11] 市场表现 - 建筑行业下跌4.01%，化学工程板块表现亮眼[31] - 11月11日-11月15日，建筑装饰行业（SWI）下跌4.01%，弱于深证成指（-3.70%），沪深300（-3.29%），上证综指（-3.52%）表现[31] - 周涨幅在SW 30个一级行业中位居第18位，分子板块看，多数子版块呈不同幅度下跌，其中化学工程（4.60%）、国际工程（0.62%）、园林工程（-3.34%）、基建市政工程（-3.96%）板块优于行业表现，装修装饰（-6.52%）板块跌幅较大[31] - 个股表现[33] - 11月11日-11月15日，申万建筑行业中共有39家公司录得上涨，数量占比23.78%；本周个股涨跌幅优于行业指数涨跌幅（-4.01%）的公司数量有95家，占比57.93%[33] - 行业涨跌幅排名前5为大千生态（61.13%）、三维化学（39.69%）、*ST科新（27.57%）、ST花王（26.44%）、筑博设计（22.14%）；行业涨跌幅排名后5为中化岩土（-32.79%）、普邦股份（-21.40%）、蒙草生态（-19.05%）、苏交科（-16.09%）、美丽生态（-14.29%）[33] - 行业估值[39] - 截至11月15日，建筑装饰行业（SW）市盈率（TTM）为10.51倍，行业市净率（LF）为0.86倍，行业市盈率、市净率较上周均有所下降[39] - 当前行业市盈率（TTM）最低前5为中国建筑（5.00）、陕建股份（4.44）、山东路桥（4.27）、广田集团（2.54）、*ST天沃（1.73）；市净率（MRQ）最低前5为勘设股份（0.61）、腾达建设（0.60）、中国建筑（0.56）、中国中铁（0.55）、中国铁建（0.49）[39] 公司公告 - 本周重大订单公告汇总[47] - 节能铁汉与普莱斯特海滨房地产开发有限责任公司等签署《普莱斯特海滨迪拜岛项目合同协议书》，合同金额折合约2.35亿元[47] - 交建股份中标东湖地面道路（绕城高速—德胜路）及周边环境整治工程1标段，中标价1.60亿元[47] - 设计总院及所属子公司中标东至至鄱阳高速公路安徽段项目特许经营者招标（二次）等14个项目，中标金额4.78亿元[47] - 龙元建设子公司浙江大地钢结构有限公司所在联合体中标杭新景高速公路桐庐服务区“平急两用”改扩建项目设计采购施工（EPC）工程，中标金额2.09亿元[47] - 宁波建工子公司宁波建工工程集团有限公司所在联合体中标宁波-舟山港三期集装箱码头配套停车场项目二期工程EPC总承包，中标金额9.27亿元[47] - 棕榈股份所在联合体中标郑州航空港区豫创建设发展有限公司“两院一中心”二期东侧院区项目施工总承包，中标金额31.37亿元[47] - 中铝国际子公司沈阳铝镁设计研究院有限公司所在联合体中标通辽市扎哈淖尔35万吨绿电铝项目（扎铝二期），中标金额27.99亿元[47] - 华建集团子公司华东建筑设计研究院有限公司与上海市普陀区卫生健康委员会签署了《西部区域性医疗中心（暂定）新建工程设计合同》，合同金额0.57亿元[47] - 甘咨询子公司甘肃省水利水电勘测设计研究院有限责任公司中标甘肃省榆安大型灌区建设工程可行性研究阶段勘察设计，中标金额0.30亿元[47] - 汇通集团组成联合体预中标曲港高速公路京台高速至黄骅港段项目，中标金额136.89亿元[47] - 本周其他重大公告[47] - 陕建股份10月公司及子公司中标黑龙江华瑞生物科技有限公司医药中间体项目等多项重大项目，中标价总计63.87亿元[47] - 上海建科以自有资金人民币4.88亿元收购上海投资咨询集团有限公司100%股权[47] - 中国中冶1-10月，公司新签合同9578.1亿元（yoy-11.50%），其中，海外新签合同663.2亿元（yoy+90.90%）[47] - 中国建筑1-10月，公司建筑业新签合同3.26万亿元（yoy+6.6%）；其中，海外新签合同1639亿元（yoy+76.9%），地产合约销售额3173亿元（yoy-14.4%）[47] 行业新闻 - 自然资源部发布关于运用地方政府专项债券资金收回收购存量闲置土地的通知[48] - 运用专项债券资金收回收购存量闲置土地，减少市场存量土地规模、改善土地供求关系以促进房地产市场止跌回稳[48] - 应对拟收回收购地块开展土地市场价格评估，就低确定收地基础价格[48] - 收回收购的土地用于房地产开发的再供应面积不得超过50%，用于民生领域和实体经济不受限制[48] - 央行行长潘功胜受国务院委托作关于金融工作情况的报告[48] - 继续稳妥化解地方政府融资平台金融债务风险，并加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地[48] - 上海市委副书记、市长龚正主持召开市政府常务会议[48] - 支持上市公司并购重组，会议原则同意《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》并指出，并购重组是提高上市公司质量、培育龙头企业的重要方式[48] - 财政部等三部门发布关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告[48] - 对个人购买家庭唯一住房，面积为140平方米及以下的，减按1%的税率征收契税；面积为140平方米以上的，减按1.5%的税率征收契税[48] - 对个人购买家庭第二套住房，面积为140平方米及以下的，减按1%的税率征收契税；面积为140平方米以上的，减按2%的税率征收契税[48] - 住房城乡建设部透露，截至11月13日全国保交房已交付285万套，74个省市保交房交付率超八成，24个城市超九成，6个城市项目交付率达100%[48] - 住房城乡建设部、财政部近日联合印发通知，明确城中村改造政策支持范围由最初的35个超大特大城市进一步扩大到近300个地级及以上城市，并对其提供政策支持[48] - 证监会制定《上市公司监管指引第10号——市值管理》，要求上市公司提升经营效率和盈利能力，推动投资价值合理反映上市公司质量[48]