报告行业投资评级 - 优于大市（维持）[1] 报告的核心观点 - 政策发力引领供需格局改善，化工行业有望进入新一轮长景气周期，当下化工投资有四条主线 [31] - 核心资产进入长期配置价值区间，关注宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、卫星化学 [31] - 供给短缺或约束的行业率先迎来弹性，关注维生素、三氯蔗糖、制冷剂、涤纶长丝相关企业 [32] - 重视需求确定性向上的方向，关注民爆、改性塑料、复合肥相关企业 [33] - 重视化工高分红资源股价值重估，关注磷矿、钛矿、原油相关企业 [33] 根据相关目录分别总结 化工板块整体表现 - 本周申万基础化工行业指数环比下跌，本周（11/8 - 11/15）涨跌幅为 -3.6%，位列第 16 位，跑输上证综指 0.05 个百分点，跑输创业板指 0.2 个百分点；年初至今涨跌幅为 -1.9%，跑输上证综指 13.8 个百分点，跑输创业板指 20.5 个百分点 [3][36] - 细分板块看，基础化工 26 个子版块中本周 1 个子版块上涨，为合成树脂（+3.7%）[39] 化工板块个股表现 - 基础化工板块 426 只股票中，本周 92 只上涨，332 只下跌，2 只持平 [43] - 本周个股涨幅前十名：博菲电气（+30.9%）、嘉澳环保（+25.7%）等 [43] - 本周个股跌幅前十名：蓝丰生化（-25.9%）、阳谷华泰（-18.7%）等 [43] 本周重点新闻及公司公告 重点新闻及点评 - 关注化工品涨价与新疆煤化工两条主线，11 月 15 日正丙醇报价同比上周 +13.7%、同比上月 +20%、同比上年 +50%；叶酸主流接单价上涨；25 家央企预计到 2028 年投资 9395.71 亿元用于新疆相关领域 [4][46] - 正丙醇供需偏紧叠加顺价顺畅，涨价行情有望延续，建议关注三维化学、鲁西化工 [5][47] - 叶酸价格大幅上涨，本轮行情有望超预期，建议关注圣达生物、天新药业 [6][48] - 国家政策大力推动，新疆煤化工未来可期，建议关注相关企业 [7][50] 重点公司公告 - 凯美特气、亚香股份等多家公司有项目合作、投产、终止合作、股权交易等相关公告 [51][52][53] 产品价格及价差变动分析 产品价格变动分析 - 本周中国化工品价格指数环比下降，截至 11 月 14 日，CCPI 录得 4350 点，较上周 -0.5%，较年初 -5.9% [54] - 监测的 386 种化工品中，本周 65 种上涨，207 种持平，114 种下跌 [58] - 本周化工品价格涨幅前十：维生素 B9(叶酸)(98%,国产)（+22.2%）、乙烷（+8.9%）等 [58] - 本周化工品价格跌幅前十：液氮(陕西)（-13.3%）、液氧(江苏)（-7.8%）等 [58] 产品价差变动分析 - 监测的 139 种化工品价差中，本周 64 种上涨，15 种持平，60 种下跌 [65] - 本周化工品价差涨幅前十：尿素 - LNG 价差（+43.0 元/吨）、丙烯腈 - 丙烯 - 合成氨价差（+475.0 元/吨）等 [65] - 本周化工品价差跌幅前十：丙烯酸丁酯 - 丙烯酸 - 正丁醇价差（-213.0 元/吨）、顺酐 - 碳四原料气价差（-156.0 元/吨）等 [66]