组合策略收益 - 本周信用风格模拟组合综合收益回升，整体表现优于利率风格[6] - 利率风格组合中，城投超长型、产业超长型策略组合收益最高，分别为0.34%、0.32%[6] - 信用风格组合中，城投超长型、产业超长型策略收益靠前，分别为0.91%、0.83%[6] - 城投重仓组合周度收益均值显著回升至0.38%，哑铃型策略表现亮眼，组合收益达到0.57%[6] - 超长债重仓组合收益涨幅远超其他策略，城投及产业超长型组合收益均达到8月以来最高点[6] 收益来源 - 策略组合的票息收益悉数下行，资本利得贡献不低[7] - 城投短端下沉组合周度票息达到0.05%，环比下行0.136%，为信用风格中降幅较大的策略组合[7] - 城投哑铃型、城投久期策略票息贡献仅为8.3%、13.4%，资本利得收益相对丰厚[7] 信用策略超额收益 - 近四周二永债重仓策略累计超额收益仍有一定优势，永续债下沉、二级资本债久期、二级资本债子弹型组合的超额收益分别达到7.6bp、5.4bp、5bp[8] - 城投哑铃型组合本周超额收益基本覆盖前三周拖累[8] - 城投重仓组合普遍跑赢中长端基准，城投短端下沉策略跑赢基准组合约7.4bp[8] - 超长债策略表现分化，城投及产业超长型策略本周均出现35bp以上的超额收益，但二级超长型组合读数转负[8]