市场动态 - 上周纯碱期货主力01合约周一开盘1500元/吨，周五收于1570元/吨，累计上涨4.73%[4] - 周内纯碱产量69.53万吨，环比减少1.5万吨，综合产能利用率83.41%，环比减少1.79个百分点[4] - 纯碱厂家库存164.81万吨，环比增加0.43万吨，社会库存小幅增加至37+万吨[4] 基本面分析 - 宏观定价的强预期与高库存高产能的弱现实之间的矛盾是主要问题[4] - 美联储进入降息周期，国内财政转向扩张，但国内房地产周期下行压制建筑玻璃需求[4] - 纯碱需求保持刚性，浮法玻璃与光伏日熔维持高位，但远兴阿碱项目与金山新产能投放导致供给过剩[4] 总结 - 方向：宽幅震荡[4] - 核心逻辑：下游需求持续衰减，未来供应过剩难以扭转[4] - 风险提示：浮法线大规模冷修，下游新兴产业投产不及预期[4]