分组1：行业评级与核心观点 - 行业评级为“买入（维持）”[6] - 核心观点为政策发力下内需有望企稳抬升，市场信心恢复拉动估值修复，当前食饮板块估值仍具性价比，三季报报表压力充分释放，板块需求筑底回暖，建议关注业绩韧性强的白酒、软饮料板块和具有业绩弹性的零食、乳制品及餐饮链板块[4][72] 分组2：行业行情回顾 - 11月11日 - 11月15日，食品饮料行业下跌3.56%，跑输沪深300指数0.27pct，食饮子板块均下跌，其中啤酒下跌1.89%，肉制品下跌2.00%，乳品下跌2.14%，上周食品饮料行业涨幅最大的五家公司为香飘飘（+15.1%）、有友食品（+12.2%）、莲花健康（+11.6%）、ST春天（+7.2%）、*ST西发（+6.1%），跌幅最大的五家公司为黑芝麻（-23.8%）、品渥食品（-19.0%）、贝因美（-15.1%）、泉阳泉（-14.7%）、佳隆股份（-14.6%）[2][10][19] - 截至11月15日，食品饮料行业PE为22X，位居申万一级行业第20位，从子行业来看，估值靠前的为其他酒类（47X）、保健品（33X）、零食（30X），估值靠后的为乳品（17X）、白酒（21X）、预加工食品（22X）[21] 分组3：行业数据跟踪 - 10月社零数据超预期，消费出现明显转暖迹象，10月全国社会消费品零售总额为4.54万亿元，同比增长4.8%，增速较上月增加1.60pct，其中商品零售4.04万亿元，同比增长5.00%，增速较上月增加1.70pct，餐饮收入0.50万亿元，同比增长3.20%，增速较上月增加0.10pct，从商品零售品类上来看，可选消费改善明显，化妆品类当月同比大幅高增，10月同比增长40.10%，日用品类、家具类同比增长分别为8.50%、7.40%，烟酒类当月同比降幅收窄至 -0.1%[3][18] - 11月15日，飞天茅台当年原装批发参考价为2250元/瓶，较前一周下跌3.64%，飞天茅台当年散装批发参考价为2190元/瓶，较前一周下跌2.88%，飞天茅台上一年原装批发参考价为2410元/瓶，较前一周下跌1.63%，京东普五价为1389元/瓶，与前一周持平，2024年9月，啤酒产量290.40万千升，同比上升1.40%，葡萄酒产量1.10万千升，同比下降21.40%[30] - 2024年11月7日我国主产区生鲜乳平均价为3.12元/公斤，同比下降8.72%，2024年11月8日，酸奶零售价为15.78元/公斤，牛奶零售价为12.16元/升，酸奶较上周有所上升[48] - 猪价方面，11月7日，全国仔猪平均价为34.93元/千克，活猪平均价为17.80元/千克，猪肉平均价为29.18元/千克，均较前一周有所下降，11月15日，豆粕现货价为3035.14元/吨，较11月8日下降4.40%，玉米现货价为2208.04元/吨，较11月8日下降1.12%，2024年9月，大麦进口平均单价249.71美元/吨，环比下降3.44%，2024年9月瓦楞纸出厂价3140.00元/吨，环比持平，箱板纸出厂价4430.00元/吨，环比持平[53] 分组4：行业动态与公司公告 - 五粮液发布《致五粮液消费者的告知书（二）》，据本月活动数据统计，对消费者在线上平台购买的148瓶产品鉴定中，共计发现假冒公司产品18瓶，占鉴定总数的12%，其中14瓶假冒产品部分来源于某大型电商平台“百亿补贴”频道中的店铺，占假冒产品总数的77%，其余4瓶来源于其他电商平台中的店铺[61] - 1 - 8月，烟酒类消费品零售总额为3218亿元，同比增长7%，其中，8月份，烟酒类消费品零售总额为395亿元，同比增长8%[62] - 重庆啤酒截至2024年9月30日，合并报表实现净利润26.67亿元，其中归属于上市公司股东的净利润为13.32亿元，母公司报表实现净利润5.90亿元，拟向全体股东派发现金红利，每股派发现金红利人民币1.50元（含税），合计分配现金红利7.26亿元（含税），天润乳业发布向不特定对象发行可转换公司债券上市公告书，本次可转换公司债券发行总额为9.9亿元，原股东优先配售6.27亿元，占本次发行总量的63.33%，网上社会公众投资者实际认购3.56亿元，占本次发行总量的35.98%，中信建投证券包销本次可转换公司债券682.90万元，占本次发行总量的0.69%，阳光乳业向嘉牧农业增资3800万元，向长山牧场增资4694万元，合计8494万元人民币，金徽酒股东铁晟叁号因自身资金需求，计划减持其持有的公司股份合计不超过1521.78万股，减持比例不超过公司总股本的3%，金字火腿将持有的银盾云公司12.28%股权以人民币4.28亿元转让给笠恒投资，千味央厨董事、副总经理、董事会秘书徐振江先生因个人原因辞职[62][63][68][69][70][71]