行业评级 - 买入（维持）[2] 核心观点 - 财政部、税务总局、住房城乡建设部发布相关税收政策公告，多项税收政策调整有利于房地产行业发展，包括契税征收划分标准提升、调整与取消普宅和非普宅相关的增值税和土增税政策等，这些政策有利于降低居民端交易成本、减小房企资金压力、刺激置换需求释放、稳定一二手房成交量价，房地产板块政策面持续向好，基本面拐点将逐步显现，板块估值在中长期具备修复空间，建议关注头部优质开发商和头部二手房中介[5][6][7] 相关目录总结 税收政策调整内容 - 契税方面，新政将享受1%税率优惠的面积标准由90平提高到140平，140平以下的首套/二套房统一按1%的税率缴纳契税，140平以上的首套/二套房税率分别为1.5%/2%，有利于降低改善型住房的交易成本，尤其是对一线城市的二套改善型住房影响最大[5] - 土增税方面，取消普通住宅和非普通住宅标准的城市，对纳税人建造销售增值额未超过扣除项目金额20%的普通标准住宅，继续实施免征土地增值税优惠政策，各地区土地增值税预征率下限统一降低0.5个百分点，有利于减小房企的资金压力[6] - 增值税方面，取消普宅和非普宅标准的一线城市，满2年即可免征增值税，降低了以大户型为主的改善群体的交易成本，有利于提高二手房市场交易活跃度[6] 行业投资建议 - 9.26政治局会议后行业迎来重要政策拐点，四大一线城大幅松绑限购等需求端政策，本次税收政策调整进一步刺激需求释放，稳定成交量价，建议关注融资能力强、拿地能力强、土储布局合理的头部优质开发商以及受益于存量房交易改善的头部二手房中介[7] 行业近十二个月表现 - 相对收益与沪深300相比，1个月为 -2%、3个月为16%、12个月为 -14%，绝对收益1个月为1%、3个月为35%、12个月为 -3%[4]