10月经济数据 - 10月社零同比+4.8%较9月+1.6PCTS超市场预期[1] - 10月固投同比+3.4%与9月及前9个月增速持平[1] - 10月工业增加值同比+5.3%略低于预期[6] 各领域情况 - 10月房地产投资-12.3%较9月-3.0PCTS是固投主要拖累[5] - 10月金融数据偏弱社融规模增量1.40万亿元[7] - 10月居民端信贷有改善企业端融资不强[11] 市场相关 - 市场降息预期降温美元强势[13] - 长端利率趋势下行基本面对债市未制约[19] - 资金面紧平衡政府债供给有压力[12]