投资评级 - 买入丨维持 [5] 核心观点 - 2024年10月小鹏汽车销量再创新高，共交付新车23917台，同比增长19.6%，环比增长12.0%；1 - 10月累计交付新车122478台，同比增长20.7%。随着渠道变革、营销体系加强、新车周期开启、智能驾驶领先以及出海持续增长，公司销量有望稳步提升，未来盈利具备较大弹性 [2][6][7][8] 销量相关 - 2024年10月交付新车23917台，同比增长19.6%，环比增长12.0%；1 - 10月累计交付新车122478台，同比增长20.7% [2][6][7] 车型相关 - MONA M03于8月27日上市，9月和10月交付量均过万，交付节奏超预期；小鹏P7+定位AI定义汽车，11月7日上市，上市即交付。两款新车放量有望使下半年公司销量大幅增长 [7][8] 智能驾驶相关 - 2024年10月XNGP城区智驾月度活跃用户渗透率达86%，AI天玑5.4.0正式开启公测，带来248项功能更新，涉及AI智驾、AI座舱、AI底盘和AI互联四大领域 [8] 出海相关 - 2024年10月在迪拜举行小鹏G6、G9发布会，宣布正式进入阿联酋市场。截至目前，已在中东、北非多个地区上市 [7]