全新小鹏P7、小鹏G7、小鹏G9、小鹏X9四款吸睛的产品，让小鹏汽车展台成为打卡网红地，更展示出 小鹏汽车在技术方面的硬实力。 10月17日，在2025世界智能网联汽车大会（以下简称"大会"）上，小鹏汽车副总裁陈涵接受中国经济网 记者采访时表示："小鹏汽车携旗下重磅新产品与前沿技术矩阵参展本次大会，向全球传递中国智能汽 车产业的创新力量，深度诠释产业协同、技术突破与全球合作的核心内涵。" 不卷价格卷科技，还要更有情绪价值 不止要做技术宅，小鹏汽车还致力为用户提供更温暖的情绪价值。"伴随汽车消费不断升级，用户需求 已从刚需功能转向情感连接与共鸣。"陈涵具体介绍："全新小鹏P7高颜值的宽体低趴造型设计、更有温 度的三轴灵动屏、AR-HUD的'路怒消消气'等，都是对用户情绪价值需求的深度洞察与精准回应。其 中，与华为联合研发的'追光全景'AR-HUD增强现实抬头显示技术，更是攻克了传统HUD'看不清、易 眩晕、有遮挡'的行业痛点。" 在传统汽车发达市场欧洲，小鹏汽车更是取得了瞩目成绩。陈涵介绍："近年来，小鹏汽车以挪威市场 为起点，不断加速在欧洲市场的布局，已在挪威、丹麦、瑞典、芬兰、冰岛、荷兰、比利时、卢森堡、 ...

港股新消费概念股市场表现 - 港股市场新消费概念股出现普遍下跌行情 [1] - 卫龙美味跌幅最大，超过6% [1] - 布鲁可、奈雪的茶、沪上阿姨、名创优品、泡泡玛特跌幅均超过5% [1] - 蜜雪集团、古茗跌幅超过4% [1] 个股具体跌幅与市值数据 - 卫龙美味下跌6.72%，最新价12.220港元，总市值297.09亿港元 [2] - 布鲁可下跌5.91%，最新价97.950港元，总市值243.7亿港元 [2] - 奈雪的茶下跌5.65%，最新价1.170港元，总市值19.95亿港元 [2] - 沪上阿姨下跌5.57%，最新价111.900港元，总市值117.72亿港元 [2] - 名创优品下跌5.51%，最新价41.880港元，总市值511.64亿港元 [2] - 泡泡玛特下跌5.14%，最新价273.400港元，总市值3671.61亿港元 [2] - 蜜雪集团下跌4.68%，最新价423.400港元，总市值1607.31亿港元 [2] - 古茗下跌4.66%，最新价24.120港元，总市值573.62亿港元 [2]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，汽车股尾盘跌幅扩大，截至发稿，小鹏汽车-W(09868.HK)跌4.83%，报78.8港元；长城汽 车(02333.HK)跌4.02%，报14.81港元；广汽集团(02238.HK)跌3.5%，报3.31港元；华晨中国(01114.HK) 跌2.8%，报3.82港元。 ...

此外，据智通财经报道，针对"新加坡政府投资公司（GIC）起诉蔚来"，蔚来相关人士回应称，本案件 不是新发生的事件，并非针对蔚来近期经营状况，源于2022年6月做空机构灰熊（Grizzly Research LLC）在一份做空报告中对蔚来的不实指控。该报告并无依据，包含许多错误、无根据的推测以及误导 性结论。 智通财经APP获悉，汽车股尾盘跌幅扩大，截至发稿，小鹏汽车-W(09868)跌4.83%，报78.8港元；长城 汽车(02333)跌4.02%，报14.81港元；广汽集团(02238)跌3.5%，报3.31港元；华晨中国(01114)跌2.8%， 报3.82港元。 消息面上，国家市场监管总局相关负责人10月17日在2025世界智能汽车大会上表示，创新召回监管体 系，建立并推动实施新能源汽车火灾事故企业报告制度，汽车远程升级报告制度，试点开展汽车安全沙 盒监管制度。近期正在会同工业和信息化部共同研究起草关于加强智能网联、新能源汽车产品召回生产 一致性监督管理，规范宣传的通知，将进一步规范虚假、夸大宣传和非理性竞争等问题的监管。 ...

此外，据智通财经报道，针对"新加坡政府投资公司(GIC)起诉蔚来"，蔚来相关人士回应称，本案件不 是新发生的事件，并非针对蔚来近期经营状况，源于2022年6月做空机构灰熊(Grizzly Research LLC)在 一份做空报告中对蔚来的不实指控。该报告并无依据，包含许多错误、无根据的推测以及误导性结论。 消息面上，国家市场监管总局相关负责人10月17日在2025世界智能汽车大会上表示，创新召回监管体 系，建立并推动实施新能源汽车火灾事故企业报告制度，汽车远程升级报告制度，试点开展汽车安全沙 盒监管制度。近期正在会同工业和信息化部共同研究起草关于加强智能网联、新能源汽车产品召回生产 一致性监督管理，规范宣传的通知，将进一步规范虚假、夸大宣传和非理性竞争等问题的监管。 汽车股尾盘跌幅扩大，截至发稿，小鹏汽车-W(09868)跌4.83%，报78.8港元；长城汽车（601633） (02333)跌4.02%，报14.81港元；广汽集团（601238）(02238)跌3.5%，报3.31港元；华晨中国(01114)跌 2.8%，报3.82港元。 ...

报告中称，自2023年AI行情以来，每一轮AI行情后期市场都会扩散至智能化。因为智能化本质是AI在 物理世界的重要应用，甚至该行认为应该是未来3-5年超预期的应用!从智能体角度看，AI智能车已经达 到了L4级能力(以Robotaxi/van为例)。2)Q4智能化催化剂不断!特斯拉V14版本发布加速Robotaxi对外运营 能力、小鹏10月科技日或发布2026年Robotaxi量产计划更多细节、小马Q4计划新增投放第七代无人车约 500台且四季度有望毛利转正、文远继续加速出海进度、地平线HSD于11月正式上市等等。2026年该行 预计核心玩家均加速入局L4，是Robotaxi大年。 智通财经APP获悉，东吴证券发布研报称，市场Q4会重新重视智能化的投资机会。该行认为：港股>A 股且软件>硬件且B端>C端，A-H股目前能买的标的中首选组合小鹏汽车-W(09868)+地平线机器人- W(09660)+曹操出行(02643)。 该行认为，今年Q4和去年Q4相同点都在于AI扩散，但不同点在于：1)去年Q4更强调汽车逻辑和AI逻辑 的共振，今年Q4更强调AI逻辑的演绎。背后核心是：智能化经过这1年的发展，所有玩家能力均在 ...

该行认为，今年Q4和去年Q4相同点都在于AI扩散，但不同点在于：1)去年Q4更强调汽车逻辑和AI逻辑 的共振，今年Q4更强调AI逻辑的演绎。背后核心是：智能化经过这1年的发展，所有玩家能力均在上台 阶，尤其是第一梯队玩家开始迈向L4，产业兑现能力在变强。2)去年更强调硬件机会和C端销量带动， 今年或更关注软件机会和B端的突破。 报告中称，自2023年AI行情以来，每一轮AI行情后期市场都会扩散至智能化。因为智能化本质是AI在 物理世界的重要应用，甚至该行认为应该是未来3-5年超预期的应用!从智能体角度看，AI智能车已经达 到了L4级能力(以Robotaxi/van为例)。2)Q4智能化催化剂不断!特斯拉V14版本发布加速Robotaxi对外运营 能力、小鹏10月科技日或发布2026年Robotaxi量产计划更多细节、小马Q4计划新增投放第七代无人车约 500台且四季度有望毛利转正、文远继续加速出海进度、地平线HSD于11月正式上市等等。2026年该行 预计核心玩家均加速入局L4，是Robotaxi大年。 东吴证券发布研报称，市场Q4会重新重视智能化的投资机会。该行认为：港股>A股且软件>硬件且B端 >C端，A ...

核心观点 - 恒生科技板块正处于宏观流动性回暖与AI技术周期共振的早期阶段，中期具备较高配置价值 [1] - 整体建议继续超配恒生科技板块 [3] 基本面分析 - 底层逻辑受益于AI新技术变革带来的应用端和内容端爆发，当前处于AI技术周期起点 [2] - 中长期逻辑在于流量红利消退后，存量市场对用户数、用户时长的争夺以及商业模型的运营优化 [2] - 流量红利消退后优质公司的股东回报能力表现亮眼 [2] - 中短期重点跟踪EPS变化及政策，利润端在整个大消费领域表现突出 [2] 贝塔背景与估值 - 影响流动性的重要变量美联储已从9月进入流动性宽松通道 [3] - 恒生科技市盈率TTM当前处于过去五年34%分位数 [3] 投资布局主线 - 建议围绕AI主线布局，聚焦有望率先实现业绩兑现的细分赛道 [3] - 受益于全球大厂资本开支加速，AI硬件与算力产业链在云端与端侧共振下延续高景气 [3] - 软件应用及内容生态处于AI赋能初期，看好海外软件业绩发布带来“硬切软”契机 [3] - 电商、本地生活、广告营销等消费科技板块在政策刺激与经营提效下表现稳健 [3] - 智能驾驶与出行场景加速落地，有望成为新一轮产业成长动能 [3] 重点公司推荐 - 优选标的：腾讯控股 [3] - 中期弹性标的：阿里巴巴、百度集团 [3] - 稳健慢牛标的：联想集团、阅文集团、携程集团、舜宇光学 [3] - 弹性标的：快手、地平线机器人、金蝶国际、小鹏汽车 [4]

核心观点 - 恒生科技板块正处于宏观流动性回暖与人工智能技术周期共振的早期阶段，中期具备较高配置价值 [1] 基本面分析 - 底层逻辑受益于人工智能新技术变革带来的应用端和内容端爆发，当前处于人工智能技术周期起点 [2] - 中长期逻辑在于流量红利消退背景下，存量市场用户数、用户时长的争夺以及商业模型的运营和优化 [2] - 流量红利消退后优质公司的股东回报能力表现亮眼 [2] - 中短期重点跟踪每股收益变化及政策，利润端在整个大消费领域表现突出 [2] 贝塔背景与估值 - 影响恒生科技流动性的重要变量美联储已从9月进入流动性宽松通道，此前经历了20世纪80年代以来最快、最多加息 [3] - 恒生科技市盈率TTM当前处于过去五年34%分位数 [3] 投资布局主线 - 建议围绕人工智能主线布局，聚焦有望率先实现业绩兑现的细分赛道 [3] - 受益于全球大厂资本开支加速，人工智能硬件与算力产业链在云端与端侧共振下延续高景气 [3] - 软件应用及内容生态处于人工智能赋能初期，看好海外软件业绩发布带来“硬切软”契机 [3] - 电商、本地生活、广告营销等消费科技板块在政策刺激与经营提效下表现稳健 [3] - 智能驾驶与出行场景加速落地，有望成为新一轮产业成长动能 [3] 投资建议与标的 - 整体建议继续超配恒生科技板块，重点关注业绩确定性高、人工智能技术与内容生态布局领先的优质龙头公司 [3] - 优选标的为腾讯控股 [3] - 中期弹性标的包括阿里巴巴、百度集团 [3] - 稳健慢牛标的包括联想集团、阅文集团、携程集团、舜宇光学 [3] - 弹性标的包括快手、地平线机器人、金蝶国际、小鹏汽车 [4]

公司高层变动 - 福耀玻璃创始人曹德旺辞去董事长职务，选举其子曹晖为新任董事长及法定代表人，曹德旺被委任为终身荣誉董事长 [1] - 丰巢创始人兼CEO徐育斌因身体原因辞职，目前仍为法定代表人，已于2025年4月退出董事名单 [3] - 腾讯互娱内容生态部总经理刘智鹏加入游戏科学，将继续作为虚拟偶像星瞳与游戏《虚环》的顾问 [5] 公司运营与市场表现 - 小鹏汽车2025年9月出口量突破5000台，环比增长65.8%，同比增长79.4%，1-9月累计出口量超29723辆，同比增长125.2% [6] - 台积电2025年第三季度合并营收约新台币9899.2亿元，同比增长30.3%，净利润约新台币4523亿元，同比增长39.1%，3纳米制程出货量占总晶圆收入的23% [8] - 雀巢集团2025年前9个月销售额658.7亿瑞士法郎，实际内部增长率0.6%，未来两年计划全球裁员约16000人，预计到2027年底实现年均10亿瑞士法郎成本节约 [14] - 匹克公司回应降薪风波，称降薪是短期策略，管理层承担更高降薪比例，核心目标是保就业、求发展 [4] 融资与资本市场 - 云迹科技在港交所主板挂牌上市，首日开盘涨49.37%，收盘价120.5港元，最新市值82.81亿港元 [14] - 简智新创完成天使轮融资，投资方包括Momenta、BV百度风投等 [14] - 北京精雕完成超10亿元战略融资，资金将用于高端数控机床研制等 [14] - 千觉机器人完成亿元PreA轮融资，这是其今年内完成的第三轮融资，由孚腾资本领投 [14] - Velotric完成B轮融资，由顺为资本领投 [14] - 一星机器人陷解散风波，1个月前才获数亿元种子轮融资 [4] 产品与技术发布 - 百度搜索旗下AI短剧生成平台启动公测，称可辅助创作者完成80%以上的内容创作，并通过亿元创作基金等方式提供支持 [14] - 智元机器人发布新一代工业级交互式具身作业机器人精灵G2，已实现量产并开启首批商用交付 [14] - 苹果公司正筹备推出搭载OLED触控屏的MacBook Pro，预计2026年末或2027年初发布，售价可能更高 [14] - OpenAI为Sora 2推出更新，所有用户均可生成15秒视频，Pro用户可生成25秒视频 [18] - 法拉利全新跑车Amalfi国内首发，售价259.85万元起，计划于2026年第四季度启动首批交付 [16] 行业动态与内容生态 - 字节在抖音App内上线至少20款短故事小程序，阅文、阿里UC、知乎等平台也纷纷布局短故事市场 [14] - 红果短剧创作服务平台成立，为编剧、承制、演员等创作者提供生产与分账服务 [6] - 游戏《黑神话：悟空》等6部作品获中国版权金奖作品奖 [18] - 董宇辉"双11"三天直播间销售额超3亿元，新账号"兰知春序"同步开启 [4] 平台政策与市场趋势 - 京东外卖在25个城市试点取消骑手超时罚款，改为"服务分"管理机制 [5] - 美团外卖调整商家评分规则，增加"复购率""餐品质量"等指标，新规则于10月20日实行 [5] - 2025年前三季度中国出口增长7%，对美国出口同比下降16.9%，对东盟出口增长14.7%，对欧盟出口增长8.2% [20] - 2025年第三季度中国智能手机市场同比下降3%，vivo以1180万台出货量重返第一，市场份额18% [20] 公司声明与风险事件 - 萝卜快跑发布声明，称未开展任何股权投资、站点代理等业务，有不法分子冒用其名义进行诈骗 [12] - 汤臣倍健回应子公司"职场霸凌"事件，称经核查未发现被投诉人存在反复针对性、恶意对待行为 [10]