行业投资评级 - 推荐（维持）[3] 核心观点 - 环保行业在估值公用事业化后保持在相对低位持续震荡且内部出现分化，一方面注重运营的传统环保业态有“低估值、高股息”特点且在盈利确定性较高加持下估值有望重估，另一方面新产业催生新的环保治理需求诞生新的成长型公司，还有一批依托自身原有优势开拓第二增长曲线的环保公司值得关注对于标的选择，应关注“低估值，高股息”、运营能力出众、产生超额利润的经营主体、二次创业过程中有较大潜力的龙头公司以及新兴环保业态中受益于高景气度且具备潜在成长性的公司[5] 重要数据追踪 - 2024年11月11日 - 11月15日欧盟碳排放配额期货成交量合计2.31亿吨，较上期增加2572.10万吨，相比上期（11.4 - 11.8）+12.54%，结算价（期间平均）67.38欧元/吨，较上期上涨2.05欧元/吨，相比上期+3.13%[3][16] - 2024年11月11日 - 11月15日全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议成交量141.44万吨，上期（11.4 - 11.8）成交量为44.13万吨，期间增加97.31万吨，与上期相比+220.49%，2024年11月15日收盘价为104.78元/吨，日环比 - 0.29%，与上期相比 - 0.24%[3][20] - 2024年11月4日 - 11月8日国内8个试点城市碳排放配额总成交量120.34万吨，与上期（10.28 - 11.1）相比+76.70%，配额成交均价57.84元/吨，与上期相比+11.18%，CCER成交量60.80万吨，与上期 - 17.79%[3][23] - 2024年9月全国生物柴油及其混合物出口量7.04万吨，月度同比 - 41.12%，月度环比+17.44%，出口单价972.71美元/吨，月度同比 - 11.56%，月度环比 - 9.04%[3][25] - 2024年9月全国UCO出口量23.94万吨，月度同比+21.79%，月度环比 - 19.90%，出口单价913.92美元/吨，月度同比 - 5.15%，月度环比+1.86%[3][28] 板块行情 - 本期（11.11 - 11.15）上证综指下跌3.52%，深证成指下跌3.70%，创业板指下跌3.36%，A 股环保板块指数下跌4.17%，子板块固体废物处理及资源化利用、大气治理、环卫、水务及水处理、环境监测及其他环保装备、综合环境治理的涨跌幅分别为 - 4.24%， - 3.29%， - 0.98%， - 4.09%， - 5.73%， - 5.75%，H股环保板块指数下跌5.22%，截至2024年11月15日收盘，A 股环保板块PE（TTM）估值18倍[2][33] - 本期（11.11 - 11.15）涨跌幅前五公司是盛剑科技(13.57%)、宇通重工(12.83%)、雪浪环境(11.81%)、上海洗霸(6.36%)、卓越新能(4.51%)，涨跌幅后五公司是兴源环境(-20.60%)、飞马国际(-14.77%)、森远股份(-14.49%)、仕净科技(-14.25%)、中再资环(-13.52%)[33] 行业要闻 - 生态环境部原则通过《国家危险废物名录（修订草案）》，新修订的《名录》对构建我国危险废物鉴别体系、防范危险废物环境风险等有重要作用[44] - 浙江省印发《关于全面深化美丽浙江建设的实施意见》，目标到2035年绿色发展的空间格局和生产生活方式全面形成等[44] 重点公司公告 - 【先河环保】公司控股股东清利新能源的关联方智新达能拟在6个月内增持公司股份，比例不超过总股本的5%，金额不低于8000万元（含）不超过1.2亿元（含）[45] - 【惠城环保】公司原持股5%以上股东张敏女士因公司完成2022年限制性股票激励计划股权比例被动稀释至5%以下[45] 投资建议 - 关注“低估值高股息”标的的估值重塑和代表未来具有潜在成长性的企业两条主线，对于标的选择，环保行业要关注运营能力，新兴环保业态要选受益于高景气度且有潜在成长性的公司，推荐水务及水处理板块的洪城环境、固废处理及资源化板块的瀚蓝环境和伟明环保、新兴环保业态的青达环保[5][51][52]