报告行业投资评级 - 行业评级为“优于大市”（维持） [4][5] 报告的核心观点 - 本周大盘回调，传媒补涨，优于所有申万一级板块 [4] - 10 月自研游戏海外收入同比涨幅较高，出海趋势较好 [4] - 电影趋势报告显示观众以 95 后为主力，期待好内容，金鸡百花电影节促进境内外合作交流 [4] - 百度发布首款搭载中文大模型的原生 AI 眼镜，是 AI 可穿戴设备应用发展的重要一步 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 行业涨跌情况 - 2024 年 11 月 11 日 - 11 月 15 日，传媒行业周涨 1.07%，优于沪深 300 的 -3.29%，位列申万一级行业第 1，周成交 4087.46 亿元明显放量 [1][10] - 6 个申万二级子版块除电视广播Ⅱ、影视院线外全线上涨，广告营销、数字媒体、游戏Ⅱ、出版分别涨 4.49%、1.67%、0.72%、0.32%；影视院线、电视广播Ⅱ分别 -0.63%、 -3.91% [1][11] 行业景气度 - 上周整体成交超 4000 亿，所有板块换手率处于 2010 年来 95%分位线上，广告营销、游戏Ⅱ周成交超千亿，分别为 1214.73、1285.54 亿元 [12] - 当前市盈率 TTM 最高的为影视院线（123.49），市净率最高的为广告营销（4.02） [12] - 细分板块中数字媒体的估值与业绩较为匹配，除数字媒体外 PB 估值均处于 50%以上区间，广告营销、游戏板块 ROE 盈利能力处于 50%以上区间；广告营销 PB 估值分位数位于 2019 年来 99.86%分位点，其次是出版（94.41%）和影视院线（90.02%）；广告营销、游戏 ROE 盈利能力分别位于 81.82%、54.55%分位点 [15] 行业数据跟踪 电影观影人次 - 11 月 4 日 - 11 月 10 日，我国电影观影人数为 1082.58 万人次，同比 +14.42%，环比 -10.69% [2][19] 电影场均票房 - 11 月 4 日 - 11 月 10 日，电影排片为 156.00 万场，场均票房环比下降 3.35%至 273.72 元，同比上涨 2.80% [2][21] 短剧热度 - 当周短剧热度维持在 4.1 亿 [2][25] 行业新闻总结 - 中文在线日本子公司 COL JAPAN 与 Kidari Studio 子公司 Lezhin Entertainment 签约共同推进动漫短剧制作，传统动漫借助 AI 技术转型 [3][27] - 百度在 2024 世界大会上发布首款搭载中文大模型的原生 AI 眼镜，小度 AI 眼镜，预计 2025 年上半年上市，为可穿戴设备市场带来新的发展方向 [3][28] - 2024 金鸡电影市场在厦门启幕，175 个项目签约，涉及多元业态，签约总金额达 316.33 亿元，发布“国际影视版权服务平台”，促进电影产业国际交流 [3][31] - 《2024 中国电影观众变化趋势报告》显示女性及 95 后是观影主力，喜剧等类型受青睐，但票房集中热门，多元内容潜力待挖掘 [3][31] - 《2024 年 10 月中国游戏产业月度报告》显示 10 月中国游戏市场实际销售收入 290.83 亿元，环比下降 4.1%，同比增长 14.4%，受单机/主机市场影响较大；自研游戏海外收入 16.07 亿美元，环比下降 5.63%，同比增长 29.42% [3][32]