行业投资评级 - 同步大市(维持) [2] 报告核心观点 - Pico 4 Ultra BOM（12+256G版）国产供应链价值占比约6成，SoC等高价值量产品仍由海外厂商供给，其12+256G版的BOM成本约为430.64美元，综合成本450.64美元，按种类划分各部件成本占比不同，按供应链厂商划分各厂商价值量占比不同，按供应链国别划分国产供应商价值量约占60.08%海外供应商约占39.92% [2] - 24年VR销量有望重回增长，Pico 4 Ultra上市发售助力中国VR市场季度环比微增，2024Q3全球VR销量为118万台同比下滑5%，预计四季度Quest 3S的发布会支撑全年销量重回增长，预计2024年全球实现774万台销量规模较2023年增长3% [2] 按相关目录总结 Pico 4 Ultra成本相关 - Pico 4 Ultra不同部件成本占比不同，SOC芯片高通晓龙XR2Gen 2成本约为120美元占比约26.63%，两块Fost - LCD屏幕成本约为84美元占比约18.64%等，核心成本达330美元合计占比73.22%，按供应链厂商划分高通价值量约131.7美元占比约29.23%等，按国别划分国产供应商价值量约270.74美元占比约60.08% [2] 2024年VR销量相关 - 2024Q3全球VR销量为118万台同比下滑5%，下滑原因与索尼PS VR2和Quest 2销量下滑有关，中国VR销量累计为10万台与去年同期持平，Pico 4 Ultra上市发售使3季度较2季度环比略有增长，海外销量为108万台同比下滑14%，预计2024年全球实现774万台销量规模较2023年增长3% [2]