报告投资评级 - 银行、非银金融（包括券商、保险）行业投资评级均为推荐（维持）[3] 报告核心观点 - 市值管理指引助力长期资金入市利好银行和券商板块金融各指数上周普遍下跌但全年大多上涨银行板块受市值管理指引影响迎来长期投资配置机遇期券商板块受长期资金入市影响业绩和估值有望提升保险板块上市险企2024年业绩受益于投资端高增长关注2025年“开门红”及投资端表现[1][3][4][9][10] 行情回顾 - 上周（11月11 - 15日）A股市场多数下行金融各指数（申万）普遍下跌沪深300指数跌3.29%全年涨幅15.67%银行指数跌1.98%全年涨25.11%非银金融指数跌7.65%全年涨36.16%证券指数跌8.05%全年涨34.57%保险指数跌6.42%全年涨幅42.23%[3][19] 重点数据跟踪 - 上周A股日均成交额高位回落环比前一周减少9.04%成交额日均21819亿元周四周五成交额低于2万亿元两融余额继续增加至18363亿元周度增幅1.75%上周四两融余额首次下降2024年10月股票市场募资规模相比9月缩减募资家数22家募集金额145亿元IPO数量3家募集资金50亿上周新发基金份额585亿份有所回升截至2024年9月底公募基金规模32.07万亿元环比8月增长3.77%上周十年期国债到期收益率维持震荡周五维持在2.09%银行间资金维持宽松11月15日DR007利率为1.72%隔夜Shibor维持在1.47%[26][27] 行业动态跟踪 - 证监会发布《指引10号》明确市值管理相关主体责任义务对指数成分股、长期破净股有特殊要求禁止上市公司以市值管理为名实施违法违规行为A股五大上市险企前10月保费数据出炉合计实现原保费收入2.52万亿元同比增长5.7%各险企增速不同央行行长潘功胜受国务院委托作关于金融工作情况的报告强调强化金融监管等多方面工作[47][50][51] 上市公司动态 - 苏州银行12名董监高及其他管理人员拟增持不少于360万元A股股份兰州银行主要股东、现任董事、高级管理人员将自2024年11月16日起6个月内增持股票拟增持金额不低于2693.61万元[52] 投资建议 - 银行：市值管理指引助力长期资金配置上市银行受指引影响估值有望提升虽化债有影响但资产质量改善将提升信贷投放节奏板块迎来长期投资配置机遇期关注股息高稳定性强的国有大行和化债影响下资产质量改善叠加高股息的城农商行标的如常熟银行、苏州银行、杭州银行、上海银行[54] - 券商：上周资本市场成交及两融规模下降但长期资金入市将提升券商业绩和估值指引发布提升主要指数成分股估值稳定性有助于长期资金配置上市券商相关标的并购节奏有望加快维持推荐评级关注国联证券、浙商证券、方正证券等[55] - 保险：上市险企2024年业绩受益于投资端高增长四季度险资配置类资产占比有望提升关注2025年“开门红”及投资端表现关注上市险企基本面改善和资产价格提升带来的配置机会关注中国平安、新华保险[56]