投资评级 - 报告给予长阳科技"买入"评级，预计未来6个月内个股相对沪深300指数涨幅在15%以上 [1][12] 核心观点 - 长阳科技2024年前三季度实现营收10.03亿元，同比增长8.23%，但归母净利润同比下降75.26%至0.19亿元 [1] - 单Q3营收3.56亿元，同比下降1.98%，环比增长6.92%，归母净利润0.01亿元，同比下降89.66%，环比下降83.45% [1] - 公司传统业务反射膜、光学基膜等营收稳步增加，固态电池复合电解质膜、CPI膜等项目静待放量 [2] - 公司固态电池复合电解质膜技术在改善电池循环寿命、容量、使用温度、安全性和循环性能方面有突破性提升 [3] - 公司积极布局CPI薄膜项目，有望打破国外企业垄断 [3] 财务数据 - 预计2024-26年营收分别为13.91、17.53、24.89亿元，归母净利润分别为0.37、1.62、2.86亿元 [4] - 2024-26年PE分别为154.59、35.78、20.26x [4] - 2024-26年营业收入增长率分别为10.95%、26.09%、41.92% [5] - 2024-26年净利润增长率分别为-60.77%、332.03%、76.58% [5] - 2024-26年摊薄每股收益分别为0.13、0.56、0.98元 [5] 业务发展 - 公司反射膜市占率稳居全球第一 [3] - 固态电池复合电解质膜已取得行业头部客户小批量订单及腰部客户企业订单 [3] - 公司通过全资子公司投资建设"年产100万平方米无色透明聚酰亚胺薄膜项目" [3] 研发投入 - 2024年前三季度研发费用0.52亿元，研发费率5.16%，同比下降0.47个百分点 [2] - 期间费用1.76亿元，期间费用率17.53%，同比提升1.72个百分点 [2]