报告行业投资评级 - 未提及 [无] 报告的核心观点 - 湖北省交通资源丰富2023年经济总量与人均GDP分别位居全国第7位和第9位一般公共预算收入规模位居全国第11位财政自给率较低综合财力和政府债务负担处于全国中上游水平各地市（州）经济和财政实力发展不均衡债务方面各地市（州）广义债务率均超400%发债城投企业主要为地市级和区县级平台债务负担稳定融资结构以银行贷款和债券融资为主再融资表现尚可对122家城投企业进行3C评级结果近似正态分布区分度高评级中枢在CR3 - 级[2][3][13] 湖北省经济及财政实力 - 湖北省交通地位重要资源丰富2023年经济总量与人均GDP分别位居全国第7位和第9位一般公共预算收入规模位居全国第11位财政自给率较低政府性基金收入虽小幅增长但土地使用权出让金对政府性基金收入贡献率持续走低综合财力和政府债务负担处于全国中上游水平[2] 湖北省各地市（州）经济及财政实力 - 湖北省下辖多个地区各地市（州）可分三个梯队武汉市GDP占全省经济总量的35.86%为第一梯队襄阳和宜昌为第二梯队其余为第三梯队从财政实力看2023年武汉市一般公共预算收入远大于省内其他地市襄阳和宜昌介于200亿与300亿之间为省内第二梯队黄冈荆州等7个地市介于100亿与200亿之间其他地市低于100亿[3] 湖北省城投企业偿债能力 - 湖北省发债城投企业以地市级和区县级平台为主近年来债务负担整体变化不大融资结构除武汉和恩施州外其他类型融资占比均在15%以下荆门和鄂州在10%以下短期偿债能力方面2024年6月末各地市（州）发债城投企业货币资金对短期债务覆盖倍数均小于1倍除黄冈武汉和咸宁外其他地市（州）较上年末均有所下降黄石鄂州和恩施州在0.30倍以下再融资方面2024年上半年筹资活动现金净流出地市（州）明显增加但规模不大发债城投企业再融资表现尚可[4] - 各地市（州）中武汉的发债城投企业全部债务 + 地方政府债务规模最大其次为襄阳宜昌黄石和荆州各地市（州）的发债城投企业全部债务 + 地方政府债务/一般公共预算收入 + 政府性基金收入均超400%武汉襄阳荆州和随州超600%黄石和荆门超700%[5] 湖北省城投企业3C评级情况 - 对湖北省122家城投企业进行3C评级结果近似正态分布区分度高评级中枢在CR3 - 级最高信用等级为CR2 + 最低信用等级为CR5省级城投企业2家地市级59家区县级61家主体级别在CR3 - 及以上的城投企业主要为省级和市级城投企业区县级城投企业主要集中在武汉市下属区县主体级别在CR3 - 以下的城投企业主要为区县级平台及重要性较低的市属平台湖北省3C信用级别为CR2和CR2 + 的城投企业共4家均为武汉市市级城投企业主体级别为CR2 - 的城投企业共6家省级2家武汉市级2家襄阳市级1家宜昌市级1家3C评级综合多因素评定能较好区分企业信用风险评级结果有较大参考价值[8][10]