金融工程组 分析师：高智威（执业 S1130522110003） 分析师：赵妍（执业 S1130523060001） gaozhiw@gjzg.com.cn 分析师：许坤圣（执业 S1130524110001） xukunsheng@gizq.com.cn 分析师：王小康（执业 S1130523110004） 联系人： 胡正阳 wangxiaokang@gjzg.com.cn 联系人：聂博洋 nieboyang@gjzq.com.cn 展望 2025 年，我们认为交互式多模态大语言模型将会成为主流，满足更多样的使用需求，开拓更为丰富的应用场景。 未来强化学习和"思维链"技术的运用将会是智能提升的主要方法，会显著提升模型在长线程思维问题的表现。在训 练数据方面，虽目前还没触及理论上限，但在不远的将来，数据量的不足可能会成为大模型发展的主要限制。此外， 我们预测端侧小模型将会有更广泛的应用场景，伴随大模型响应速度的提升、交互能力的增强，我们判断未来将有大 量相关应用快速落地。大模型可以为主动投研赋能，提升工作效率，还可以生成投资决策，协助搭建投资策略。 近年来，FOF 基金经理对基金优选的重视程度有所下降，ETF ...