投资评级 - 计算机行业投资评级为推荐（维持）[3] 核心观点 - 微软发布多项AI Agent更新推动AI应用加速落地 海外部分AI应用公司股价涨幅较大 国内AI应用相关数据表现良好 AI应用落地或推动新一轮算力需求增长 看好国内AI应用产业爆发潜力和国产算力软硬件需求增长[3][4][6][8] 微软相关更新 - 微软在Microsoft 365 Copilot方面更新多个面向工作场景的助理 包括SharePoint中的助理BizChat中的员工自助服务代理Teams中的主持人代理等 在Microsoft Copilot Studio方面引入自主代理功能、代理库 近70%的《财富》500强企业都在使用智能Microsoft 365 Copilot副驾驶[4] AI应用国内外情况 - 海外部分AI应用公司2024年内股价涨幅较大 如AppLovin、Shopify、Duolingo、ServiceNow以及SalesForce 其落地场景主要集中在AI+广告营销、AI+教育、AI+办公等场景 国内10月Kimi智能助手、智谱清言等AI应用MAU增速可观 国内9月通义、讯飞星火、豆包等平台的智能体数量较多 海外AI应用厂商部分商业模式逐步清晰 用户付费意愿逐步提升 AI Agent有望成为主流厂商新竞争领域[4] 算力相关 - AI应用落地或推动新一轮算力需求增长 AI算力环节与应用环节相辅相成 AI应用密集落地或提升对计算平台高吞吐量和低延迟的需求 推动边缘计算发展 现阶段AI浪潮叠加自主可控需求下 我国科技内需有望提振 国产计算生态各环节有望加速完善[6] 国内AI应用及算力需求 - 国内AI应用访问量增速和用户付费意愿稳中向好 国内潜在用户基数庞大 看好国内AI应用产业爆发潜力 在当前国际形势下 科技内需有望持续扩大 国产算力软硬件需求或进一步增长[8] 重点关注公司 - 应用侧关注金山办公、科大讯飞、福昕软件、致远互联、用友网络、彩讯股份 算力侧关注中科曙光、浪潮信息、中国长城、神州数码[8]