行业投资评级 - 看好（维持）[6] 核心观点 - 上周沪深300指数下跌2.6%，创业板指数下跌3.03%，纺织服装行业指数（中信）上涨0.51%，表现强于沪深300和创业板指数，其中纺织制造板块（中信）上涨1.15%，品牌服饰板块（中信）下跌0.03%。覆盖的个股中申洲国际、水星家纺和华利集团等取得了较高收益。[3] - 本周市场出现了明显的调整，纺织服装行业指数表现较强，跑赢了沪深300与创业板指数，板块中电商、家纺、出口制造等细分行业个股表现活跃（不少与政策预期、补贴等相关），传统品牌服饰、美妆以及港股运动服饰等龙头本周表现靠后。自9月市场见底回升以来，可选消费行业龙头总体表现较弱，这与内需可选消费目前普遍面临较大的需求压力和费用刚性的基本面有关。随着国内政策开始聚焦内需的提振，作为经济后周期的消费板块龙头基本面后续有望逐步修复。从近期跟踪的终端零售来看，四季度销售环比三季度也有略有改善。[4] 行情回顾 - 上周沪深300指数下跌2.6%，创业板指数下跌3.03%，纺织服装行业指数（中信）上涨0.51%，表现强于沪深300和创业板指数，其中纺织制造板块（中信）上涨1.15%，品牌服饰板块（中信）下跌0.03%。覆盖的个股中申洲国际、水星家纺和华利集团等取得了较高收益。[10] 行业与公司重要信息 - 锦波生物：公司发布关于EK1雾化剂用于治疗新型冠状病毒感染的临床试验阶段性完成并取得总结报告的公告。[3] - 太平鸟：公司同意注销全资子（孙）公司宁波太平鸟网络科技有限公司、宁波太平鸟电子商务有限公司、宁波酷博莱拉服饰有限公司、宁波太平鸟悦尚童装有限公司、宁波乐町服饰营销有限公司、宁波太平鸟奥莱服饰有限公司、沈阳太平鸟服饰销售有限公司、宁波太平鸟服装制造有限公司（吸收合并后注销）、宜昌太平鸟服装制造有限公司、Peacebird（France）Holding。[3] - 伟思医疗：公司发布关于自愿披露取得医疗器械注册证的公告。公司于近日收到了由江苏省药品监督管理局颁发的2项《医疗器械注册证》，产品名称为多功能生物刺激反馈仪、生物刺激反馈仪，有效期至2029年11月13日、2029年11月14日。[12] - 歌力思：公司发布关于股票交易异常波动公告。公司股票价格于2024年11月15日、11月18日、11月19日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，根据《上海证券交易所交易规则》的相关规定，属于股票交易异常波动。[13] - 华利集团：公司发布关于部分闲置募集资金现金管理到期赎回并继续进行现金管理的公告。公司分别向中国银行股份有限公司、广发银行股份有限公司购买人民币结构性存款、广发银行"薪加薪16号"G款2024年第528期定制版人民币结构性存款，认购金额分别为5000万元、10000万元，预计年化收益分别为0.2%或2.53%、0.3%或2.55%。起息日分别为2024年11月20日、2024年11月21日，到期日分别为2025年5月13日、2025年5月20日。[14] - 朗姿股份：公司发布关于对外担保进展公告。截止本公告披露日，公司及控股子公司对外担保总余额为98496万元，占公司2023年度经审计净资产的32.70%；其中，实际被担保方北京莱茵服装有限公司、北京朗姿医疗管理有限公司、四川米兰柏羽医学美容医院有限公司资产负债率超过70%，公司对资产负债率超过70%的控股子公司担保余额为33350万元。[14] 本周建议板块组合 - 本周建议组合：伟星股份、珀莱雅、申洲国际和波司登。上周组合表现：伟星股份2%、珀莱雅-4%、申洲国际9%和波司登4%。[19] 投资建议和投资标的 - 本周市场出现了明显的调整，纺织服装行业指数表现较强，跑赢了沪深300与创业板指数，板块中电商、家纺、出口制造等细分行业个股表现活跃（不少与政策预期、补贴等相关），传统品牌服饰、美妆以及港股运动服饰等龙头本周表现靠后。自9月市场见底回升以来，可选消费行业龙头总体表现较弱，这与内需可选消费目前普遍面临较大的需求压力和费用刚性的基本面有关。随着国内政策开始聚焦内需的提振，作为经济后周期的消费板块龙头基本面后续有望逐步修复。从近期跟踪的终端零售来看，四季度销售环比三季度也有略有改善。目前时点一方面继续中长期看好具备全球细分行业竞争力、早已进行全球化产能布局的出口制造龙头，如伟星股份(002003，买入)、申洲国际(02313，买入)和华利集团(300979，买入)等；另一方面品牌内需领域，重点看好基本面相对更有韧性、估值也具备较好吸引力的运动及功能性服饰龙头，推荐波司登(03998，买入)、安踏体育(02020，买入)等。另外需要指出的是，未来若市场重新恢复活跃偏暖的态势，品牌内需领域更具进攻性的化妆品医美龙头也值得关注，中长期看好珀莱雅(603605，买入)、巨子生物(02367，买入)、上美股份(02145，买入)和爱美客(300896，买入)等。红利品种如森马服饰(002563，买入)、海澜之家(600398，买入)等仍是值得关注的底仓品种。黄金珠宝龙头由于金价处于高位波动，终端零售仍面临挑战，建议适度关注老凤祥(600612，买入)，老铺黄金(06181，未评级)、潮宏基(002345，增持)等。[4][20]