分组1：银行相关 - 化债政策推动地方债务化解，从区域性银行经营角度可侧面反映地区经济基本面[7] - 化债重点地区银行经营基本面分化，盈利能力整体弱于行业平均，个体间存在分化，如长沙银行和渝农商行ROE优于同业平均，拖累盈利水平的最主要因素来自于拨备的影响[8] - 部分地区风险指标偏高，但风险抵补能力相对稳定，不良率低于央行公布的部分数据但较上市银行平均水平仍整体偏高，潜在资产质量压力仍存在，不过部分银行拨备水平持续夯实[9] - 预期改善推动估值修复，银行股息配置价值值得关注，板块平均股息率较高，安全边际较为充分[10] - 24Q1 - 3商业银行累计净利润增速较24H1回暖，大行净利润增速延续负增趋势，盈利低增长受营收端拖累，需关注信贷需求恢复情况[71] - 商业银行24Q3净息差环比24H1下降，资产端收益率下行是主要拖累因素，规模方面内部分化趋势持续[72] - 24Q3商业银行不良率环比持平，拨备水平环比回暖，风险抵补能力整体保持稳定[73] 分组2：房地产相关 - 2020 - 2021年拿地下沉至低能级城市、二线郊区制约房企毛利率表现，高库存郊区去库存需要多种措施，行业“止跌企稳”有一定路径，低能级区域止跌将相对靠后[11][13][14] - 投资建议关注历史包袱较轻、仍具有拿地能力的房企，以及相关细分领域头部企业[15] - 11月重点城市日均成交环同比上涨，楼市步入胶着阶段，郊区库存去化周期更长，预计止跌将滞后于核心区[64][65] - 维持板块积极观点，关注特定类型房企及细分领域头部企业[66] 分组3：非银行金融相关 - 国君海通并购重组推进迅速，草案进一步明确配套资金使用用途等要素，交易完成后存续公司资本能力将进一步提升[17][18] - 近期市场交投活跃度维持高位，国君海通合并重组有望成典范，行业内更多重组交易值得期待，头部券商值得关注[20] 分组4：宏观策略债券基金相关 - 上周A股缩量调整，海外市场有多种情况影响，国内财政数据边际改善，政策支持新兴产业发展，资本市场监管层有相关举措，短期外部扰动增加但内部积极因素仍在累积[21] - 专项债收储细则下发有望降低城投债务负担，11月“置换债”发行规模将超万亿，信用债利率基本下行，信用利差多压缩[27][28] - 建议关注短债下沉策略，降准即将落地，信用债有望延续牛市[29] - 在长端供给压力反复博弈下，近两周债市震荡走牛，资金面边际收敛，机构杠杆维持低位，利率策略上降准预计在路上，债市仍有机会[32][33][34] - 上周A股市场下行，基金表现各有不同，基金发行动态有新情况，有热点事件如ETF降费等[35][36][37] 分组5：行业公司相关 - 新能源细分板块行情有涨有跌，风电项目离岸距离增加投资成本增加幅度小，光伏行业有峰会推动技术发展，储能企业签署合作协议，各板块有不同投资建议[40][41][42][45] - 医保+商保一站式结算利好医疗行业发展，可缓解医保支付压力，也利好保险行业发展[47][48] - 电子行业有电视出货量增长、智能手机柔性AMOLED出货量增长等情况，半导体行业有投资建议[49][51] - 运动户外行业是具有投资机会的赛道，有三大发展趋势，投资建议关注优质核心资产[54][55] - 宽基ETF批量降费，Q3银行净息差环比下降，盈利小幅微增，国君海通发布交易草案，银行和非银有不同投资建议[58][59][60][61] - 上周纺服板块上涨，基于可选消费修复逻辑，服装相关企业有投资机遇，有不同投资主线[74]