报告行业投资评级 - 强于大市(维持) [3] 报告的核心观点 - 上周传媒行业（申万）下跌 2.06%，居市场第 18 位，跑赢沪深 300 指数。根据伽马数据 AI 十月份 AI 应用报告显示，十月份 AI 产业景气度持续提升，全球 AI 应用流量环比增长 13.64%，总访问量超 60 亿，Chat 助手类产品流量上升超过 6 亿次，整体流量的占比重回 60%以上，融资方面虽然有所降温，但广告方面 AI 应用广告投放金额超 4 亿，近半年翻了 5 倍，KIMI 与腾讯元宝分别以 172%和 326%的增长领跑。报告认为 Chat 助手类仍然是 AI 产业重点布局方向，力争其他品类全面开花，头部产品仍为市场关注核心，随着技术更迭，未来将会有更多 AI 爆款产品的出现，同时多模态也是市场发展中心之一，持续驱动传媒行情增长；游戏方面，国内版号及进口版号持续稳定发放，报告认为保证了游戏市场的新游供给，为市场增长提供一定潜力，同时《黑神话：悟空》获金摇杆奖年度游戏，并提名 TGA"年度最佳游戏"，表明游戏内容仍然是王道，看好后续 IP 持续开发的潜力 [1][15] 根据相关目录分别进行总结 核心观点及投资建议 - 把握游戏、影视双主线，生成式 AI 高速发展助力行业变革。游戏方面，建议关注游戏储备丰富、研发能力较强、积极布局小游戏的头部公司。影视方面，建议关注聚焦会员内容制作，微短剧表现突出的视频平台；生成式 AI 方面，建议关注已有 AIGC 应用落地公司 [1] 传媒行业周行情回顾 - 上周传媒行业（申万）下跌 2.06%，居市场第 18 位，跑赢沪深 300 指数。上周沪深 300 指数下跌 2.60%，创业板指数下跌 3.03%。传媒行业跑赢沪深 300 指数 0.546pct，跑赢创业板指数 0.97pct [22] - 上周各传媒子板块全部下跌，年初至今各传媒子板块涨跌不一。上周传媒六大板块全部下跌，数字媒体下跌 0.21%，跌幅最小，出版下跌 3.04%，跌幅最大。年初至今，传媒各板块仅数字媒体及影视院线下跌，跌幅分别为 2.22%及 0.17%，广告营销板块上涨最多，涨幅 10.65% [26][29] - 估值略低于 6 年均值水平。从估值情况来看,SW 传媒行业 PE（TTM）估值较上周有所下降，降至 25.68X，略低于 6 年均值水平 26.52X，下跌幅度为 3.16% [30] - 交易热度较上周下降。5 个交易日中，申万传媒行业总成交额为 3767.71 亿元，平均每日成交额为 753.54 亿元，日均交易额较上个交易周下降 7.82% [32] - 上周板块多数下跌，上涨个股近 3 成。132 只个股中，上涨个股数为 38 只，下跌个股数为 92 只，上涨个股比例为 28.79% [37] - 重点跟踪的 9 只股票上周行情涨跌不一。奥飞娱乐上涨最多，涨幅为 3.25% [43] 传媒行业周表现回顾 游戏 - 腾讯《王者荣耀》位居榜首，《和平精英》位居第二。从厂商来看，腾讯游戏占 5 席，网易游戏占据 1 席，盛昌网络、世纪华通、bilibili、在线途游各占据 1 席 [44] - 新游预约方面,《伍六七: 暗影交锋》位居 iOS 端及 Android 端预约榜第 1 位。此外,《无限暖暖》也同时上榜 iOS 端和安卓端预约榜 Top5 [48] 影视院线 - 票房数据：上周票房表现环比上涨。据灯塔专业版数据，第 47 周（上周，11.18-11.24）票房为 4.21 亿元，同比下降 9.54%，环比上涨 25.27% [54] - 《好东西》为上周票房第一，票房占比 34.0%。《胜券在握》排名第二；《蜡笔小新：我们的恐龙日记》位居第三 [56] 行业新闻与公司公告 行业及公司要闻 - 11 月 112 款游戏版号下发，本年第六批进口版号共 7 款获批。11 月 20 日，2024 年第 11 批国产游戏版号正式发放：本次共有 112 款国产游戏获得了版号。其中恺英、灵犀、4399、禅游、英雄互娱、全民互动上榜。同日，2024 年第六批进口游戏版号发布，本次共有 7 款游戏获批。今年进口游戏版号数量大幅提升，截至目前已发布 97 个进口游戏版号，基本每两个月就会发布一批进口版号。本期网易、拇指游玩等公司上榜 [60] - 《黑神话：悟空》获金摇杆奖年度游戏，并提名 TGA"年度最佳游戏"。《黑神话：悟空》在 2024 年金摇杆奖中表现出色，荣获了「终极年度游戏」和「最佳视觉设计」两项大奖。金摇杆是英国游戏产业大奖，以公众投票选出一年中最佳的各平台游戏，是继街机奖（Arcade Awards）之后最古老的游戏产业大奖，该奖项全部由玩家投票选出，被玩家誉为游戏界的"奥斯卡"。同时，此前《黑神话：悟空》也提名了 TGA"年度最佳游戏" [60] - 伽马数据发布 10 月份 AI 应用报告：流量增长超 13%，国内 AI 投放金额破 4 亿。根据报告显示，10 月全球 AI 应用流量环比增长 13.64%，总访问量超 60 亿，Chat 助手类产品流量上升超过 6 亿次，整体流量的占比重回 60%以上；融资方面，本月融资 44 笔，环比下降超 25%，为自 6 月以来首次环比下滑；广告方面，本月头部 AI 应用广告投放金额超 4 亿，近半年翻了 5 倍，KIMI 与腾讯元宝分别以 172%和 326%的增长领跑，"App 工厂"字节则包揽 Top5 大半席位，即梦、豆包、猫箱都是其产品 [60] 公司重要动态及公告 - 股东增减持：神州泰岳的股东李力计划减持 3925.1299 万股，占持有公司股份比例的 2% [61] - 大宗交易：上周，传媒板块发生的大宗交易共计约 0.23 亿元，具体披露信息如下：完美世界、返利科技、中文传媒、浙文互联、中原传媒 [62] - 限售解禁：未来三个月内，内蒙新华、视觉中国、新华都、姚记科技、浙版传媒、中国出版、浙文互联将有限售解禁 [64] - 股权质押：名臣健康、值得买的股东进行了股权质押 [68]