行业投资评级 - 行业投资评级为增持 [7] 报告的核心观点 - 商品猪出栏均价周环比上涨，仔猪价格转跌，标肥价差小幅收窄 [3] - 拥有成本和规模优势的养殖企业竞争优势凸显，预计龙头企业季度盈利将维持改善态势 [4] 根据相关目录分别进行总结 仔猪价格周环比转跌 标肥价差小幅收窄 - 商品猪出栏均价周环比上涨0.37%，截至11月22日，商品猪出栏均价为16.29元/kg，周内最低至16.02元/kg [3] - 仔猪均价结束此前连续五周上涨走势，周环比下跌0.71%，截至11月22日，7kg仔猪均价为399.05元/头 [3] - 二元母猪均价周环比下跌1.00%，截至11月22日，二元母猪均价为1646.19元/头 [3] - 淘汰母猪均价周环比上涨3.41%，截至11月22日，淘汰母猪均价为12.45元/kg，淘汰母猪与商品猪价格比值为0.76 [3] - 商品猪出栏均重周环比下跌0.10%，宰后均重周环比上涨0.09%，体重150kg以上大猪出栏数占比持平 [3] - 标肥价差周环比收窄，截至11月22日，标肥价差为-0.50元/kg [3] - 样本养殖企业11月商品猪计划出栏量1186.81万头，较10月环比增长4.58% [3] - 9月能繁母猪存栏量4062万头，较8月环比增长0.64% [3] 投资策略 - 生猪养殖：建议关注猪周期回升逻辑及具有养殖规模和成本优势的龙头企业，如牧原股份、温氏股份、巨星农牧、新五丰、华统股份 [5] - 肉鸡养殖：建议关注拥有白羽鸡自主种源的圣农发展，父母代鸡苗企业益生股份，商品代鸡苗企业民和股份 [5] - 动保板块：建议布局生物股份、非强免疫苗龙头科前生物、大型国企兽药龙头中牧股份、宠物渠道建设较好的瑞普生物，关注普莱柯、回盛生物 [5] - 种植业：建议关注登海种业、隆平高科、大北农 [6] 周行情回顾 - 上周（11.18-11.22）申万农林牧渔行业下跌2.76%，位居31个行业第24位，沪深300指数下跌2.60%，申万农林牧渔指数跑输沪深300指数0.16% [34] - 农林牧渔子板块涨跌幅情况：种植业（-2.10%）、渔业（-2.23%）、动物保健Ⅱ（-2.43%）、农产品加工（-2.73%）、饲料（-3.09%）、养殖业（-3.16%） [34]