行业投资评级 - 维持对银行板块的推荐 [1] 报告的核心观点 - 政策积极发力支持地方化债、支持房地产市场止跌回稳、优化小微续贷政策等，均有利于改善银行的资产质量预期 [1] - 降息/降准/存量房贷降息/降存款等政策综合发力，预计净息差仍有收窄压力，但下行斜率将明显趋缓 [1] - 国家计划对六家大行补充核心一级资本，进一步增强银行稳健经营能力，提升分红稳定性和持续性 [1] 投资要点 - 受益于化债，重点推荐：渝农商行、重庆银行、长沙银行、齐鲁银行 [1] - 顺周期主线，重点推荐：宁波银行、招商银行、杭州银行、成都银行 [1] - 股息红利策略，重点推荐：农业银行、沪农商行等 [1] 行业及公司动态 行业动态 - LPR报价出炉，两个期限品种均保持不变，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6% [2][10] - 2024年前三季度商业银行净利润同比增速0.5%，其中大型银行、股份行、城商行、农商行净利润同比增速分别为-1.3%、1.2%、3.4%和2.9% [2][11] - 2024年三季度末，商业银行总资产同比增长8.0%，其中大型银行、股份行、城商行、农商行总资产同比增速分别为9.2%、4.5%、8.8%、6.0% [2][11] - 2024年前三季度商业银行净息差为1.53%，较上半年下降1bp，其中大型银行、股份行、城商行、农商行净息差分别为1.45%、1.63%、1.43%和1.72% [2][11] - 2024年三季度末商业银行不良率为1.56%，季度环比持平，拨备覆盖率为209%，季度环比基本持平，资产质量保持稳定 [2][11] - 中国人民银行副行长朱鹤新表示，近期国家金融主管部门出台的一揽子金融增量政策效果开始显现 [2][12] - 央行1个月期中央国库现金定存操作利率"降息"，中标利率2.16%，较上次下降12个基点 [15] - 11月LPR报价出炉：1年期和5年期以上LPR利率均维持不变 [16] - 金融监管总局发布三季度银行业保险业主要监管指标数据，银行业总资产同比增长7.3%，商业银行净息差为1.53%，不良贷款率为1.56% [17] - 国家发改委表示，11月、12月经济运行有望延续10月份以来回升向好态势 [18] 公司动态 - 建设银行已行使赎回权，全额赎回400亿元无固定期限资本债券 [21] - 民生银行新希望化工投资有限公司增持股份，合计持有总股份比例将超过5% [21] - 浙商银行董事会审议通过多项关联方授信方案 [21] - 光大银行在香港联交所提交中期票据上市申请，相关票据已于2024年11月20日完成上市 [21] - 上海银行调整A股可转换公司债券转股价格，每股派发现金红利0.28元 [21] - 齐鲁银行A股可转换公司债券开始支付利息 [21] - 苏农银行首次公开发行部分限售股上市流通 [21] 近期市场回顾 - 本周中信银行指数下跌1.12%，跑赢沪深300指数1.48个百分点 [14] - A股银行涨跌幅及估值情况 [23] - H股银行涨跌幅及估值情况 [25] 资金价格回顾 - 公开市场操作情况 [30] - 美元兑人民币汇率 [31] - Shibor利率 [31] - 银行间同业拆借利率 [31] - 国债到期收益率 [32] - 企业债（AAA）到期收益率 [32] - 城投债利差（中位数） [33] - 地方政府债（AAA）利差 [33] 理财产品跟踪 - 银行理财市场存量规模 [38] - 各类型理财产品年化收益率 [39] - 各期限理财产品年化收益率 [39] - 理财产品破净数量比例 [40] 同业存单市场回顾 - 全市场同业存单发行利率 [47] - 全市场各期限同业存单发行利率 [48] - 近四周同业存单发行规模 [49] - 近四周同业存单发行期限结构 [49] - 本周发行存单规模前十大银行 [51] - 同业存单持有人结构 [54][55]