行业投资评级 - 维持商贸零售行业"增持"评级 [序号][序号] 报告的核心观点 - 拼多多24Q3收入增长放缓，百亿减免政策力度强于预期 [序号] - 黄金品类在投资者避险需求下，长期有望延续高景气表现 [序号] 本周行情回顾 - 本周（2024.11.18-11.22）（中信）商贸零售指数上涨3.33%，跑赢沪深300指数5.92个百分点 [序号] - 本周，商贸零售板块在30个中信一级行业中排名第1位 [序号] - 本周子行业中涨幅较大的行业为医美，涨幅为15.73% [序号] 行业动态跟踪 - 传统零售：沃尔玛昆明百货公司成立；盒马创始人侯毅涉足宠物食品新零售；星巴克回应出售中国业务股权传闻；沃尔玛测试小店模型 [序号] - 电商：京东秒送上线百大品牌秒送旗舰店；Temu调整中国大陆/中国香港主体定价规则；"亚马逊海外官方旗舰店"在京东开业；淘宝与Rokid合作上线3D购物；京东物流超脑全面升级；阿里巴巴计划发行无担保票据将偿还外债及回购股份；阿里整合国内和海外电商并任命蒋凡担任CEO；世界互联网大会跨境电商竞争力研究系列报告发布 [序号] - 黄金珠宝：俄罗斯向乌克兰发射高超音速弹道导弹致金价上涨 [序号] 投资建议 - 投资主线一：随着扩内需促消费系列政策逐步见效，线下销售有望稳步恢复 [序号] - 投资主线二：当前电商行业竞争格局逐步优化，主流电商平台不断强化差异化战略定位，开拓错位竞争发展路径，聚焦主业发展 [序号] - 投资主线三：24年Q2以来黄金珠宝部分公司销售及业绩受金价扰动，但长期来看，黄金新工艺驱动增长，考虑到当前主要上市公司估值仍具有较强安全边际，且分红能力较强，持续关注销售拐点显现 [序号]