报告公司投资评级 - 维持公司“增持”评级 [1][2] 报告的核心观点 - 2024年前三季度厦门国贸面临市场预期和有效需求走弱、汇率波动等外部挑战，营业收入和归母净利润下降，但经营性现金流大幅改善，公司坚持“做优做精”策略，推进业务转型升级 [2] - 大宗供应链管理行业前三季度经营压力大，公司推动业务创新，探索“三链融合”新模式，加强业务转型和风控体系建设，拓展国际化业务 [2] - 随着政策发力，供应链管理及其上下游产业供需状况将改善，公司将坚持战略实施提升竞争力，控股股东增持计划增强投资者信心，有望抓住新增长机遇 [2] 根据相关目录分别进行总结 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月绝对涨跌幅分别为-4.5%、-3.6%、15.1%、-2.5%，相对上证综指涨跌幅分别为-15.7%、-2.8%、-1.0%、-11.0% [1] 公司基本信息 - 发行股数2167.46百万，流通股2132.16百万，总市值14370.28百万元，3个月日均交易额182.43百万元，主要股东厦门国贸控股集团有限公司持股35.82% [1] 财务数据 - 2024-2026年预计主营收入分别为355072、390913、422377百万元，增长率分别为-24.2%、10.1%、8.0% [3] - 2024-2026年预计归母净利润分别为1322、2046、2507百万元，增长率分别为-30.9%、54.7%、22.5% [2][3] - 2024-2026年预计EPS为0.61、0.94、1.16元/股，对应PE分别10.9、7.0、5.7倍 [2] 利润表 - 2024-2026年预计营业总收入分别为355072、390913、422377百万元 [4] - 2024-2026年预计净利润分别为1653、2557、3134百万元 [4] 现金流量表 - 2024-2026年预计经营活动现金流分别为4613、5659、5927百万元 [4] - 2024-2026年预计投资活动现金流分别为2516、587、586百万元 [4] - 2024-2026年预计筹资活动现金流分别为16864、-23079、-2772百万元 [4] 财务指标 - 2024-2026年预计营业收入增长率分别为-24.2%、10.1%、8.0% [4] - 2024-2026年预计归母净利润增长率分别为-30.9%、54.7%、22.5% [3][4] - 2024-2026年预计ROE分别为4.0%、6.0%、7.1% [4] 资产负债表 - 2024-2026年预计流动资产分别为109174、94691、97102百万元 [4] - 2024-2026年预计负债合计分别为95882、80308、81153百万元 [4] 估值比率 - 2024-2026年预计P/E分别为10.9、7.0、5.7倍 [3][4] - 2024-2026年预计P/B分别为0.4、0.4、0.4倍 [3][4] - 2024-2026年预计EV/EBITDA分别为6.2、1.9、0.7倍 [3][4]