公司概况 - 珂玛科技成立于2009年，总部位于江苏苏州，是一家专注于陶瓷材料的公司，主要应用于半导体、液晶面板、新能源锂电等领域。2023年，公司接近一半的收入来自半导体领域，23%的收入来自锂电，还有部分来自显示面板领域[7][8] - 公司在国产半导体设备先进结构陶瓷采购总规模中占比14%，在先进结构陶瓷的国产供应商中占比达到72%，是领军企业[10] 业绩表现 - 2023年三季度，公司营收同比增长95.1%，达到2.3亿元，归母净利润同比增长275.6%至8666万元。前三季度，营收累计达到6.2亿元，同比增长74.6%，归母净利润增长295.4%，接近2.3亿元[1] - 公司实现了高质量的增长，2023年前三季度毛利率大幅提高近20个百分点[3] 核心产品与市场地位 - 珂玛科技是半导体设备核心部件陶瓷加热器的独家国产供应商，解决了下游晶圆厂商CVD设备关键零部件的"卡脖子"问题，目前已经有多款型号装配于国产SACVD、PECVD、LPCVD和激光退火设备等[11] - 根据弗若斯特沙利文的资料，2023年中国大陆陶瓷加热器市场规模保守估计为10-13亿元，全球市场规模保守估计为42-57亿元，珂玛科技还有显著的增量空间[12] - 公司重点投入研发的还有静电卡盘、超高纯碳化硅套件。目前装配于刻蚀机的8寸型号静电卡盘已经量产，公司下一步将重点研发突破12寸静电卡盘[12] 研发与创新 - 珂玛科技的核心技术主要来自自主研发，包括先进陶瓷粉末加工技术、先进陶瓷材料零部件加工制造前道技术、硬脆难加工材料精密加工技术等。公司拥有国内专利78项，其中发明专利12项，实用新型专利66项，是国家级专精特新"小巨人"企业[17] - 公司承担了国家"02专项"中"PECVD设备用陶瓷加热盘的关键技术与产业化"，并且积极与下游客户保持联系，主动推动相关产品的验证，使相关产品正式量产[18] 财务表现 - 2019年至今，珂玛科技持续盈利，多数年份扣非净利润和净利润差别不大，盈利质量很高。同时，公司一直能够保持正的经营活动现金流[34] - 公司刚上市不久，就宣布三季度分红4360万元，占前三季度归母净利润的近20%。公司管理层表示，三季度分红是出于对全体股东在公司发展上提供帮助的感谢[37] 未来展望 - 珂玛科技表示已经建立了相关的利润政策，将本着重视对投资者的合理投资回报，同时兼顾公司资金需求及持续发展的原则，建立对投资者持续、稳定、科学的回报机制，保持利润分配政策的连续性和稳定性[38] - 随着半导体设备零部件等的国产替代需求增加和相关行业的快速增长，公司这几年增长的非常快，尤其是今年前三季度，收入增长了75%。同时由于公司是陶瓷加热器等核心零部件的独家国产供应商，公司能够在销售中获得高溢价，盈利能力也大幅提高，前三季度归母净利润增长295%[39]