报告核心观点 - 短期市场出现阶段性调整和分化，业绩或将成为推动股价表现的关键因素 [1] 周一市场综述 - 上周市场震荡回落，主要原因包括：临近前期高点附近的密集成交区有获利了结及解套盘卖出压力；重要会议的财政刺激政策未超市场预期；海外美元持续走强人民币汇率承压；两市成交量的萎缩 [1] - 上周三开始，成交量迅速萎缩至2万亿，上周四和周五更是大幅降至万亿上方 [1] - 周一早盘，沪深三大指数集体高开，开盘后探底回升，沪指涨1%，创指弱势震荡 [1] - 全天看，行业方面，银行、煤炭、航空机场、钢铁、电力、保险、房地产等行业涨幅居前，教育、软件开发、游戏、文化传媒、计算机设备、消费电子等行业跌幅居前 [1] - 题材股方面，光伏高速公路、滨海新区等题材股涨幅居前，智普AI、华为欧拉、华为腾、财税数字化等题材股跌幅居前 [1] - 整体上，个股涨少跌多，市场情绪继续回落，赚钱效应较差，两市成交额17577亿元 [1] - 上证指数报3323.85点，下跌6.88点，跌幅0.21%，总成交额7558.10亿；深证成指报10544.02点，下跌204.95点，跌幅1.91%，总成交额10018.85亿；创业板指报2190.95点，下跌52.67点，跌幅2.35%，总成交额4661.15亿；科创50指报968.71点，下跌18.17点，跌幅1.84%，总成交额1163.08亿 [1] 周一盘面点评 - 银行等红利股出现上涨 [1] - 房地产板块大涨 [1] - 进入2024年，中央和地方政府密集出台稳地产政策，限贷、限购、限价等调控措施持续放松 [1] - 国家统计局11月15日发布数据显示，2024年10月份，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格环比降幅收窄或转涨、同比降幅趋稳，房地产市场预期进一步改善 [1] - 预计后续政策贯彻的力度和广度会有所提升，有利于房地产市场走出困境 [1] - 短期看，政策持续释放以及供需有望改善之下，将给行业以及板块带来短期的提振，后市需要关注基本面回升的力度 [1] - 前几年"三条红线"的落地实施，众多中小房地产商退出行业，叠加2023年A股房企批量退市加速出清后，行业"剩者为王"的现状将持续深化，优秀企业仍有配置价值 [1] - 不过，考虑到中长期人口周期需求导致整个行业逻辑的生变，房地产板块的大涨大概率是大的反弹行情，并非反转，可重点关注一些土地储备优势的国企房企以及重回稳健发展的优质民企龙头公司 [1] 后市大势研判 - 周一市场重心整体下移，护盘力量主是大盘股 [1] - 四大行集体走强；中字头股票表现强劲；地产、煤炭、钢铁等板块也都涨幅居前 [1] - 这些大盘股走强的主要原因是政策的刺激，尤其是监管部门发布的市值管理指引，给破净股带来了利好，而破净股多集中在银行、地产以及基建等板块 [1] - 不过，即使是破净股，在利好情况下也并非必然持续向好，仍需关注行业以及上市公司的基本面，若基本面较差，其破净的投资价值也不会太高 [1] - 短期市场出现阶段性调整和分化，展望后市，随着政策博弈减弱和成交量的萎缩，市场风格或许会逐步改变，尤其是当市场逐步回归基本面时，行业景气度和个股的具体业绩或将成为支撑和推动股价表现的关键因素 [1]