报告行业投资评级 - 有色金属行业评级为“优于大市（维持）” [3] 报告的核心观点 - 美联储降息周期开启，国内货币财政政策发力，全面看好有色金属板块投资机会，贵金属有望长牛，内需相关品种弹性或更大 [9] 根据相关目录分别进行总结 1. 行业数据回顾 1.1 贵金属 - 黄金、白银价格下跌，黄金ETF持有量下降；截至2024年11月29日，上海金交所黄金现货Au9999收盘价615元/克，周变动 -1.4%；COMEX黄金期货收盘价2674美元/盎司，周变动 -1.6%；COMEX银价31.1美元/盎司，周变动 -1.0% [41][44] 1.2 工业金属 - 国内外价格分化，LME铅价涨2.9%，LME锌价涨幅达4.3% [52] - 铜价上涨，铜冶炼加工费上涨，SHFE去库；截至11月29日，SHFE铜最新价73830元/吨，周变动0.1%；LME铜最新价8879美元/吨，周变动0.6% [53] - 铝价下跌，电解铝利润持续下跌；截至11月29日，SHFE铝最新价20390元/吨，周变动 -0.1%；LME铝最新价2572美元/吨，周变动 -0.7%；11月28日，电解铝利润 -793元/吨，周变化 -100.06% [63][65] - 铅价上涨，原生铅开工率增长；截至11月29日，SHFE铅最新价17395元/吨，周变动2.5%；LME铅最新价2043美元/吨，周变动2.9%；11月29日，原生铅最新周度开工率为65.13% [73][76] - 锌价上涨，精炼锌企业生产仍亏损；截至11月29日，SHFE锌最新价25200元/吨，周变动0.1%；LME锌最新价3092美元/吨，周变动4.3%；11月28日，精炼锌企业生产利润 -1664元/吨 [80][87] - 锡价下跌，精炼锡开工率上升；截至11月29日，SHFE锡最新价239430元/吨，周变动 -0.6%；LME锡最新价28300美元/吨，周变动 -0.8%；10月，国内精炼锡企业平均开工率69.78% [87][91] - 镍价上涨，电解镍月度开工率上升；截至11月29日，SHFE镍最新价126010元/吨，周变动0.7%；LME镍最新价15745美元/吨，周变动0.9%；11月，电解镍月度开工率72.46% [95][100] 1.3 稀土&钨 - 镨钕氧化物价格上涨，截至2024年11月29日，镨钕氧化物41万元/吨，周变动0.9% [104] - 钨精矿价格持平，截至11月29日，国产仲钨酸铵211500元/吨，周变动 -0.1% [107] 1.4 小金属 - 价格持平或下跌，如长江1电解锰周变动 -0.4%，长江1镁周变动 -0.5%等 [113][114] 1.5 能源金属 - 碳酸锂下跌，碳酸锂(工业级)本周下跌0.7%，碳酸锂(电池级)本周下跌1.3% [122] 2. 行情数据 - 上证综指上涨1.81%、有色金属板块下跌0.61%，金属新材料、贵金属、小金属、工业金属、能源金属分别下跌2.52%、3.35%、0.24%、上涨0.05%、下跌0.33% [133] - 涨跌幅前十名：东方锆业（14.62%）、东方钽业（13.57%）等；涨跌幅后十名：众源新材（ -17.03%）、和胜股份（ -16.97%）等 [133] 3. 本周重要事件回顾 3.1 行业新闻 - 以色列安全内阁11月26日晚以10比1的投票结果批准与黎巴嫩真主党的停火协议，协议11月27日凌晨4时生效 [6][138]