报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周新股次新交投意愿略有回暖，但分歧分化加剧，当前或处于本轮活跃周期尾端，需灵活谨慎；短端情绪周期变化或带来更好投资机会，应做好新股储备及布局，沿政策、产业、业绩和监管导向选稀缺性和估值性价比高的标的 [1][17] 根据相关目录分别进行总结 一、新股观点 - 上周市场风险偏好升温，新股二级交投改善，2023 年以来上市的新股次新板块平均周涨幅约 2.8%，正收益占比约 77.7%；但多空拉扯未根本改变，板块分化更剧烈，畏高避险情绪升温 [1][17] - 短期处于活跃周期尾端，结构性活跃动能在但变化或在酝酿，需耐心观察、灵活谨慎；拉长看，资金活跃度提升，短端情绪周期变化或提供投资机会，应做好储备布局 [1][17] - 11 月科创创业和主板新股发行市盈率波动不一但总体定价平抑；注册制新股首日市盈率较上月收敛，处于历史往复区间中高位置；上周新股首日交投热情升温但具局部性 [17][20][21] 二、上周新股表现 （一）新股发行表现 - 上周 3 只新股网上申购（1 只科创板、1 只创业板、1 只北证），平均发行市盈率 17.1X，平均网上申购中签率 0.0429% [25] - 上周 2 只新股开展网下询价（1 只科创板、1 只创业板），均已出询价结果 [25] - 上周 1 只创业板新股开启招股 [26] （二）新股上市表现 1、上周上市新股表现 - 上周 A 股 3 只新股挂牌上市（1 只科创板、1 只主板、1 只北证），沪深新股首日平均涨幅 1135.3%、换手率 84.1%，首周平均涨幅 545.8%、换手率 187.5%；北证新股首日涨幅 405.9%、换手率 91.3% [28] - 沪深新股打新收益方面，首日平均涨幅超 10 倍，较此前大幅拉高，但表现分化，红四方涨幅近 20 倍，联芸仅约 350%；二级市场投资收益方面，即期新股平均收益 -58.4% [28][30] 2、2023 年以来上市新股表现 - 2023 年至今 305 只沪深新股、97 只北证新股上市，上周沪深新股平均涨幅 2.8%，约 77.7%上涨；北证新股平均涨幅 2.9%，约 50.5%上涨 [32] - 涨幅居前集中于消费零售、新能源等此前表现克制且近期热度升温的标的；跌幅居前集中于此前表现充分的即期新股及部分标的 [5][33] 三、本周即将申购/询价/上市新股 - 截至 12 月 1 日，暂无新股公告上市，4 只新股完成申购待上市（1 只科创板、2 只创业板、1 只北证），平均绝对发行市盈率约 19.4X，需警惕上市短暂交易日波动风险 [38] - 2 只新股将开启申购（1 只科创板、1 只创业板），新股申购赚钱效应未改且上周首日涨幅有抬升迹象，建议积极关注 [38] - 1 只创业板新股蓝宇股份将开启询价，其为纺织领域领先的数码喷印墨水供应商，定价合理可适当关注 [38] 四、建议关注沪深新股一览 （1）近端新股 - 通过股票池筛选上市 6 个月左右的近端新股，调入六九一二；短期结构性活跃特征未改但尾端变盘将展开，需谨慎耐心，平衡估值性价比和稀缺性，关注绿联科技、骏鼎达等 [48] （2）次新个股 - 优选上市 3 个月以上、市场关注度尚可且涨幅未被明显透支的次新个股，中期建议关注鼎泰高科、致尚科技、纳睿雷达等 [48]