报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 年末车市冲刺叠加车展新车、以旧换新政策及特斯拉降价，将推动国内汽车消费，11月狭义乘用车零售市场预计约240万辆，同比增长15.4%，环比增长6.1%，新能源零售预计达128万，渗透率约53.3% [1][79] - Robotaxi第一股小马智行登陆纳斯达克，Robotaxi拐点将至；华为进军人形机器人赛道，华为大周期有望到来 [1][79] - 建议关注置换更新补贴、新车周期、Robotaxi、华为大周期及各地报废更新政策落地带来的重卡年底冲量机会 [1][79] 根据相关目录分别进行总结 上周行情回顾 - SW汽车板块报收6312.9点，上涨0.3%，沪深300指数报收3916.58点，上涨1.3% [30] - 子板块中，乘用车板块下跌 -0.9%，商用载客车板块上涨0.5%，商用载货车板块下跌 -4.9%，汽车零部件板块上涨1.5%，汽车服务板块上涨1.4% [30] - SW汽车板块周涨跌幅位于行业第12位 [30] - 截至11月29日收盘，汽车行业PE（TTM）为23倍，较前一周上涨0.1% [35] - 上周涨幅前五依次是大东方、旺成科技、正强股份、上海沿浦、北巴传媒；跌幅前五依次是南方精工、华阳变速、鑫湖股份、华密新材、江淮汽车 [36] - 上周钢材综合价格下跌 -0.5%，铜价上涨0.2%，铝价下跌 -1.2%，天然橡胶期货价格上涨3%，布伦特原油期货价格下跌 -1.3%，浮法玻璃价格下跌 -1.1% [42] 市场热点 行业新闻 - 平安产险推出智驾专属保险，覆盖智能泊车、智能驾驶等8个场景 [54] - 奇瑞在西班牙合资工厂投产，计划2029年将年产能扩大至15万辆 [54] - 特斯拉中国Model Y限时交付尾款立减10000元，可叠加五年0息政策 [56] - 我国提出到2027年底全面实现5G规模化应用 [56] - 广汽首款Robobus即将投产，广汽集团锚定2030年营收300亿元目标 [56] - 华为尊界S800首发两天订单破两千，智界S7新版本亮相 [56] - 贵州将购买新能源汽车的最高补贴标准提高到1.95万元 [56] - 禾赛科技Q4有望盈利，下一代激光雷达产品ATX明年上市 [56] - 小马智行美股上市，预计2025年实现Robotaxi单车盈利平衡 [56] - 合肥发放4400万元汽车消费券 [59] - 华为正式进军人形机器人赛道，计划2025年发布并量产 [59] - 理想汽车全系限时3年0息方案 [59] - 广汽集团与华为签署深化合作协议 [59] 公司新闻 - 部分车企11月销量有变化，如广汽埃安、上汽集团新能源汽车等销量有不同程度增长 [61] - 中自科技成为新研氢能三款燃料电池发动机的催化剂定点开发供应商 [63] - 伯特利设立芜湖伯特利汽车悬架科技有限公司 [65] - 豪恩汽电拟设立豪恩机器人感知技术有限公司 [65] - 祥鑫科技使用募集资金向全资子公司增资 [66] - 浙江仙通股东李起富减持股份 [70] - 星源卓镁将为客户开发并供应新能源汽车镁合金动力总成壳体零部件 [71] - ST曙光向80名激励对象授予限制性股票800万股 [71] 新车快讯 - 11月25 - 29日有多款新车上市，如奇瑞QQ冰淇淋、东风乘用车皓极等 [72] 2024年10月欧美各国汽车销量 - 北美合计10月销量148.9万辆，同比增长5.8%，环比增长11.3% [76] - 西欧部分国家销量有不同表现，如德国、西班牙等增长，英国、爱尔兰等下降 [76] - 中欧/东欧部分国家销量有变化，如波兰增长，俄罗斯下降 [76] 核心观点及投资建议 乘用车 - 11月1 - 24日，乘用车市场零售163.8万辆，同比增长29%，环比增长4%，今年累计零售1947.4万辆，同比增长5% [80] - 11月1 - 24日，全国乘用车厂商批发193.5万辆，同比增长34%，环比增长14%，今年累计批发2311.1万辆，同比增长6% [80] - 建议关注广汽集团、爱柯迪 [80] 新能源汽车 - 11月1 - 24日，新能源车市场零售86.7万辆，同比增长68%，环比增长7%，今年累计零售919.5万辆，同比增长42% [81] - 11月1 - 24日，全国乘用车厂商新能源批发100.7万辆，同比增长65%，环比增长13%，今年累计批发1028.7万辆，同比增长39% [81] - 欧盟将与中国就电动汽车进口关税问题达成协议，利好新能源乘用车出口 [81] - 建议关注比亚迪、拓普集团等公司 [81] 智能汽车 - 小马智行登陆纳斯达克，Robotaxi拐点将至；华为进军人形机器人赛道，华为大周期有望到来 [82] - 我国智能网联汽车将持续高速增长，激光雷达等传感器需求及相关部件渗透率将提升 [82] - 建议关注赛力斯、长安汽车等公司 [82] 重卡 - 10月份我国重卡市场销售约6.6万辆，环比增长15%，同比下降18%，2024年累计销售约74.9万辆，同比下降4.9% [83] - 以旧换新政策刺激及基建政策有望加码，重卡销量有望环比增长 [83][85] - 建议关注中国重汽、潍柴动力、天润工业 [83][85] 重点覆盖公司盈利预测及估值 - 报告给出多家公司的市值、股价、归母净利润、增速、EPS、PE等数据及评级，均为买入评级 [86] - 对各公司给出推荐逻辑，如爱柯迪产能扩张，新能源车业务推进；广汽集团旗下品牌发力，政策催化销量向好等 [90]