经济数据与市场表现 - 11月官方制造业PMI录得50.3%，较上月上升0.2个百分点，连续两个月位于荣枯线之上[1] - 11月建筑业PMI为49.7%，较上月下降0.7个百分点，为历年11月最低，景气度处于低位[1] - 11月服务业PMI为50.1%，与上月持平，近10年同月中仅高于2022年和2023年11月值[5] 政策与市场预期 - 央行通过多种工具保持大规模流动性投放，本周通过7D逆回购累计投放流动性14862.00亿元，净回收流动性3820.00亿元[6] - 11月建筑业业务活动预期指数为55.6%，比上月上升0.4个百分点，显示建筑业企业预期总体保持稳定[5] - 11月服务业业务活动预期指数为57.3%，比上月上升1.1个百分点，连续第二个月回升[5] 国际市场与汇率 - 美元指数高位回落，截止11月29日报收105.78，较上周五下跌1.60%[7] - 人民币汇率偏弱震荡，截止11月29日，人民币兑美元即期汇率报收7.2332，较上周五下行120个基点[7] - 美国核心PCE物价指数10月同比上涨2.8%，较9月反弹0.1个百分点，为今年4月以来的最高水平[7] 行业分析 - 11月制造业需求端修复程度大于生产端，新订单指数带动制造业PMI上升0.8个百分点，大于生产指数的带动作用[1] - 11月小型企业景气度修复速度更快，小型企业PMI较上月上升1.6个百分点，显示稳增长政策扩散之下，内需修复的广度增加[1] - 11月PMI价格指标修复进程放缓，出厂价格指数和主要原材料购进价格指数分别较10月下行2.2个百分点和3.6个百分点[1]