行业投资评级 - 强于大市(维持) [4] 报告的核心观点 - 本周沪深300指数上涨1.32%，申万电子指数上涨2.38%，在31个申万一级行业中排第16，跑赢沪深300指数1.06个百分点。华为发布Mate70系列手机，价格亲民且搭载更多AI功能。随着端侧硬件基础逐步夯实，整机、软件厂商积极推动应用生态完善，AI有望加速落地端侧产品，如手机、PC等，进而加速换机周期，并提振产业链需求。建议关注在AIPC、AI手机领域前瞻布局的整机、算力芯片、存储及应用厂商，以及国内打入全球供应链的零部件龙头厂商。伴随鸿蒙生态的完善、以及硬件端的逐步突破，华为有望发布更多具备吸引力的新产品，提振产业链需求，建议关注华为产业链的核心供应商。 [1] 根据相关目录分别进行总结 核心观点&投资建议 - 本周华为发布Mate70系列手机，价格亲民且搭载更多AI功能。随着端侧硬件基础逐步夯实，整机、软件厂商积极推动应用生态完善，AI有望加速落地端侧产品，如手机、PC等，进而加速换机周期，并提振产业链需求。建议关注在AIPC、AI手机领域前瞻布局的整机、算力芯片、存储及应用厂商，以及国内打入全球供应链的零部件龙头厂商。伴随鸿蒙生态的完善、以及硬件端的逐步突破，华为有望发布更多具备吸引力的新产品，提振产业链需求，建议关注华为产业链的核心供应商。 [18] - 建议把握AI浪潮下算力建设与终端创新的双主线机遇，关注算力建设、消费电子、面板等领域的投资机遇。算力建设方面，全球AI巨头资本支出持续加码，算力需求高增长有望持续，进而拉动产业链上游部件需求；国产AI算力亦加速建设，具体建议关注AI芯片、PCB、HBM、先进封装等领域。消费电子领域，AI手机、AIPC硬件基础逐渐夯实、应用生态日趋成熟、新产品陆续发布，有望加速渗透；四季度大厂新品频发，有望加速换机周期，进而提振产业链需求，建议关注华为产业链、苹果产业链的核心供应商。面板领域，供给端格局优化，中国大陆面板厂商"按需生产"策略驱动面板行业供需比波动减小，稳定面板价格；伴随着高世代产线折旧逐步进入尾声，龙头企业盈利能力及现金流情况有望持续改善，建议关注中国大陆面板行业的龙头企业。 [19] 产业动态 - PC：2024年全球笔记本电脑市场受高利率与地缘因素影响，需求回温速度缓慢，预计全年出货量为1.74亿台，年增3.9%。展望2025年，美国大选已落幕，而联准会2024年9月启动降息，将有助于资金流动，加上Windows10终止服务与商务换机需求的刺激，预期明年笔电出货将年增4.9%，达到1.83亿台。 [22] - 存储：2024年第三季DRAM（内存）产业营收为260.2亿美元，季增13.6%。 [22] - 智能手机：11月26日，华为Mate70系列正式发布，全系LTPO屏幕，支持1-120Hz动态刷新率、1440Hz PWM调光，屏幕峰值亮度2500nit，续航水平也提升24%。在视频拍摄方面，首发AI电影质感引擎，AI视频降噪达到100%提升、AI色彩引擎120%提升、AI实时HDR提升146%。体验方面，Mate 70系列带来全新AI隔空传送，通过AI姿态感应器的手势识别，隔空即可将图片或截图传到另一台设备上，抓放自如、张手就来。 [23] - 存储：2024年第三季NAND Flash产业出货量位元季减2%，但平均销售单价（ASP）上涨7%，带动产业整体营收达176亿美元，季增4.8%。 [23] - 集成电路：2024年1至10月，我国集成电路产量达到了3530亿块，同比增长24.8%。1至10月出口量达到2460亿个，同比增长11.3%。 [24] 电子板块周行情回顾 - 本周沪深300指数上涨1.32%，中万电子指数上涨2.38%，在31个申万一级行业中排第16,跑赢沪深300指数1.06个百分点。2024年初至今,沪深300指数上涨14.15%,申万电子行业上涨17.95%,在31个申万一级行业中排名第5位,跑赢沪深300指数3.80个百分点。 [26] - 本周电子板块中，6个二级子行业全部上涨，15个三级子行业仅光学元件出现下跌。期间涨幅最大的二级子行业为半导体，上涨3.25%。三级子行业中，涨幅居前的包括数字芯片设计和LED，涨幅分别为5.03%和3.01%。2024年累计来看，三级子行业中涨幅居前的是半导体设备和数字芯片设计，涨幅分别为41.59%和30.44%。 [32] - 从估值情况来看，目前SW电子板块PE(TTM)为69.25倍，2019年至今SW电子板块PE(TTM)均值为49.79倍，行业估值高于2019年至今历史中枢水平。基于人工智能广泛应用、新能源车智能化加速渗透、物联网持续渗透等趋势利好，我们认为板块估值仍有上涨空间。 [34] - 本周申万电子行业成交活跃度有所下降。在这5个交易日期间，申万电子行业成交额为9829.26亿元，平均每日成交1965.85亿元，日均交易额较前一个交易周下跌15.18%。 [37] - 本周申万电子行业个股周涨幅最高为405.92%。申万电子行业473只个股中，上涨357只，下跌112只，上涨比例为75.48%。 [38] 电子板块公司情况和重要动态（公告） - 本周电子板块重要股东增减持详细信息如下：富创精密、中船特气、奥比中光、昀冢科技、蓝箭电子、昀冢科技、昀冢科技、昀冢科技、昀冢科技、维峰电子、中科飞测、中科飞测、中科飞测、中科飞测、永新光学 [41] - 本周电子板块发生重要大宗交易详细信息如下：通富微电、恒铭达、激智科技、明阳电路、炬芯科技、世华科技、伟测科技、伟测科技、南芯科技、南芯科技、南芯科技、南芯科技、南芯科技、南芯科技、南芯科技、南芯科技、芯动联科、京仪装备、京仪装备、京仪装备、德明利、国科微、国科微、国科微、国科微、江化微、莱特光电、莱特光电、南芯科技、南芯科技、南芯科技、通富微电、激智科技、隆利科技、电科芯片、电科芯片、纳芯微、世华科技、莱特光电、莱特光电、奥来德、思瑞浦、崇达技术、深南电路、南大光电、易德龙、兆易创新、纳芯微、芯动联科、康希通信、风华高科、华天科技、北方华创、信维通信、长川科技、纳芯微 [46] - 未来三个月电子板块限售解禁详细信息如下：高华科技、力合微、华海诚科、艾森股份、恒铭达、天键股份、东芯股份、世华科技、燕东微、京仪装备、国科微、ST新亚、满坤科技、兆易创新、杰华特、源杰科技、芯动联科、康希通信、麦捷科技、炬光科技、慧智微、长盈精密、电科芯片、京东方A、达利凯普、清越科技、慧智微、佰维存储、华海诚科、广钢气体、森霸传感、致尚科技、芯原股份、新亚电子、慧智微、天岳先进、创耀科技、翱捷科技、中熔电气、贝隆精密、豪声电子、盛景微、奕东电子、绿联科技、中颖电子、英飞特、泰凌微、华勤技术、龙迅股份、龙图光罩、华勤技术、成都华微、伊戈尔、东微半导、裕太微、上海合晶、华灿光电、珂玛科技、万源通、凯德石英、恒铭达、龙迅股份、铜峰电子、威贸电子、至纯科技、胜业电气 [49]