报告行业投资评级 - 同步大市（维持）[5] 报告的核心观点 - 2024年以来食品饮料板块以下跌为主，11月经历短暂反弹但能否延续存疑，估值环比略有升高，个股上涨面积扩大，制造业投资增速持续提振，部分产品产量和进口数量有不同表现，推荐关注预制菜等板块投资机会[2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 食品饮料板块市场表现 - 2024年11月食品饮料板块上涨1.17%，各子板块悉数上涨，同期沪深300上涨0%，板块跑赢大盘；1 - 11月板块累计下跌3.75%，部分子板块上涨，其余下跌，同期沪深300累计上涨13.03%，板块跑输大盘[2][9] - 2024年以来板块跌多涨少，各月涨跌情况不同，反弹行情延续性存疑[10] - 2024年1 - 11月，除部分行业外各一级行业二级市场录得正收益，消费等领域部分行业表现较好[17] 食品饮料板块估值 - 截至11月28日，食品饮料板块估值20.32倍，较2020年高点下降60.29%，环比10月末上升0.93%，估值呈上下拉锯特征，在31个一级行业中位次从底部升至中游[3][22] 食品饮料板块的个股表现 - 2024年11月，板块127个上市公司中104个上涨，23个下跌，上涨比例81.89%，下跌比例18.11%，个股上涨面积扩大，最大涨幅146.32%[3][26] 行业产出和要素价格 投资 - 2023年食品和酒、饮料及茶制造业投资增速呈低位反弹态势，2024年1 - 10月食品制造业固定资产投资额累计同比增23.5%，酒、饮料和茶制造业增长19.9%，投资增速持续提振[29] 国内产出及进口数量 - 国内产出方面，2024年1 - 11月冷鲜肉、葡萄酒等产量延续负增长，白酒、食用油产量维持低增长[4][31] - 进口数量方面，2024年以来玉米等大宗商品进口数量增幅回落，坚果与鱼油进口数量增长较大，大豆进口增幅扩大[4][36] 要素价格 - 上游价格方面，易拉罐价格反弹，食用油价格上涨，原奶、面粉等价格下跌，坚果、猪肉价格掉头向下[44] 河南省企业动态 上市公司2024年前三季度经营业绩 - 双汇发展收入、利润等规模领先但同比下降；三全食品和华英农业营收居第二梯队，业绩有不同表现；千味央厨等居第三梯队，部分公司收入增长较快，千味央厨营收增长放缓[48] - 千味央厨、三全食品、仲景食品研发费用增长较快，研发费用率同比升高[49] 投资策略 投资策略 - 2025年推荐关注预制菜、烘焙、预调酒、保健品、零食和酵母等板块投资机会，各板块有不同发展情况和增长预期[54] 股票组合 - 2024年12月股票投资组合包括千味央厨、安井食品、立高食品、百润股份、仙乐健康、劲仔食品和安琪酵母[4][59]