市场表现 - 上周市场缩量上涨，周均成交额15231亿元，环比缩量1834亿元[19] - 上证指数上涨1.81%，深证成指上涨1.66%，创业板指上涨2.23%，万得全A上涨2.15%[19] - 沪深300上涨1.32%，小市值指数上涨4.50%[19] 基本面分析 - 10月工业企业营收和利润增速边际改善，但企业经营效率和负债意愿并未有明显提升[21] - 11月PMI继续保持回升趋势，环比回升0.2个百分点，需求侧改善强于生产，预期改善强于现实[2] 海外市场 - 上周美联储密集放鸽，12月降息预期回升，带动美债利率、美元指数下行[19] - 美国10月核心PCE物价符合预期，初请失业金人数小幅下降至21.3万人，前一周续请失业金数则意外升至3年来最高[2] 风险提示 - 基本面恢复不及预期[2] - 稳增长政策不及预期[2]