行业投资评级 - 行业评级为增持 [2] 报告的核心观点 - "谷子经济"作为二次元文化衍生商品的商业模式正在逐步成熟，并形成了涵盖生产、销售、物流和售后等多个环节的完整产业链，成为文化消费领域的一个重要增长点 [2] - 2024年11月25日至11月29日，上证综指上涨1.81%，深证成指上涨1.66%，创业板指上涨2.23%。分行业来看，申万轻工制造上涨5.35%，相较沪深300指数+4.04pct，在31个申万一级行业指数中排名3；申万纺织服饰上涨7.65%，相较沪深300指数+6.34pct，在31个申万一级行业指数中排名1 [2] 根据相关目录分别进行总结 周专题：二次元IP变现新机遇 "谷子经济"引领消费趋势 - "谷子经济"的商业模式逐渐成熟。"谷子"来源于'goods'的音译，是二次元文化中的衍生商品的统称，通常包括徽章、手办、立牌、卡牌等商品，这些商品通常是基于动漫、漫画、游戏等版权作品设计的。"谷子"的主要消费群体是年轻的二次元群体。围绕'谷子经济'已经形成了一个完整的产业链，涵盖了生产、销售、物流和售后等多个环节，这使得该领域的商业模式日益成熟。随着产业链的不断完善和市场需求的持续增长，"谷子经济"已逐渐发展成为文化消费领域的一个重要增长点 [24] - 中国二次元市场的产业规模与用户规模不断飞速增长。根据前瞻产业研究院数据显示，到2023年，中国泛二次元用户规模突破5亿人，2016-2023年复合年增长率达到9.2%，其中主要由年轻人构成，并呈现出多年龄层覆盖的趋势；预计到2026年，这一用户群体将增长至5.2亿人。2016年至2023年间，中国二次元产业规模从189亿元增长至2219亿元，复合年均增长高达42.2%，二次元周边衍生规模从53亿元增长至1023亿元；而2024年至2029年，二次元产业规模预测将增长至5900亿元，年均复合增长率达16.6% [24] - 中国二次元产业链主要由内容生产、内容传播和衍生周边三个部分构成。内容生产方面，主要集中在头部厂商如米哈游、腾讯和网易等，负责原创动漫和游戏内容的创作与开发。内容传播环节包括线上和线下的运营公司，其中线下代理商在产业链中占据重要地位。中国的头部IP代理商如阿里鱼和艺洲人，在行业中具有显著影响力。阿里鱼目前运营超过400个IP，合作品牌涵盖《Hello Kitty》、《王者荣耀》等国际知名IP；艺洲人是国内唯一一家连续三年跻身20强的中国本土授权代理商，管理近20个IP，涵盖《海绵宝宝》和《汪汪队立大功》等。衍生周边市场则包括金昌明、衡立泰等生产商，它们和零售商一起推动手办、卡牌等衍生商品的销售，进一步扩展IP的商业价值 [26][27] - 文创谷子经济轻工领域涌现出一批企业，通过自有IP与授权IP结合，提升品牌竞争力和市场份额，同时实现营收增长。广博股份依托自有IP"汐西酱"及授权IP"名侦探柯南""魔道祖师"，开发文创类文具，实现品牌与产品的双向赋能，2023年营收达26.9亿元，同比增长8.2%。名创优品通过自有IP"Mini Family"及授权IP"哈利波特""第五人格"等，推出差异化文创产品，布局全球市场，2024年上半年收入77.59亿元，其中中国内地收入50.27亿元，同比增长17.2%。实丰文化专注于智能玩具及IP衍生品，凭借自有IP"智能飞飞兔"及"宝可梦"等热门授权IP开发创新产品，2023年玩具业务营收达2.84亿元，占总收入的90%。泡泡玛特通过 "Molley"和"Dimoo"等经典自有IP构建多产业链商业化体系，包括产品开发、展览与乐园运营，2023年营收达63.01亿元，同比增长36.5%，港澳台及海外市场表现尤为亮眼。创源股份以"通灵妃""猫妖的诱惑"等授权IP开发文创产品，深耕海外市场，其2023年文具类业务营收7.02亿元，海外市场占比高达97.26%。晨光文具通过"米菲兔""故宫文化"等IP创新与合作，升级品牌与产品体系，2023年实现营收233.51亿元，同比增长16.78%。这些企业在IP运营与产品创新的持续投入，为其核心业务增长提供了有力支撑，同时展现了在文创谷子经济领域的强劲竞争力 [30][31][32] 一周行情回顾 - 2024年11月25日至11月29日，上证综指上涨1.81%，深证成指上涨1.66%，创业板指上涨2.23%。分行业来看，申万轻工制造上涨5.35%，相较沪深300指数+4.04pct，在31个申万一级行业指数中排名3；申万纺织服饰上涨7.65%，相较沪深300指数+6.34pct，在31个申万一级行业指数中排名1 [2] - 轻工制造行业一周涨幅前十分别为华立科技(+79.26%)、美之高(+73.69%)、广博股份(+61%)、齐心集团(+49.92%)、ST金运(+39.14%)、泰鹏智能(+38.01%)、龙利得(+28.62%)、实丰文化(+25.77%)、英联股份(+24.57%)、柏星龙(+22.43%)，跌幅前十分别为滨海能源(-21.6%)、岳阳林纸(-17.85%)、陕西金叶(-15.27%)、宏裕包材(-8.9%)、茶花股份(-7.64%)、新巨丰(-7.58%)、沪江材料(-5.69%)、亚振家居(-4.89%)、宜宾纸业(-4.32%)、方大新材(-3.6%) [2] - 纺织服饰行业一周涨幅前十分别为万事利(+91.53%)、洪兴股份(+41.82%)、真爱美家(+26.58%)、戎美股份(+24.68%)、嘉麟杰(+22.42%)、开润股份(+21.89%)、如意集团(+20.62%)、夜光明(+19.58%)、报喜鸟(+19.07%)、七匹狼(+17.02%)，跌幅前十分别为太湖雪(-12.08%)、酷特智能(-7.7%)、*ST天创(-1.96%)、莱绅通灵(-1.52%)、老凤祥B(-0.4%)、ST金一(-0.39%)、ST摩登(0%)、物产金轮(0.32%)、中国黄金(0.34%)、深中华B(0.54%) [2] 重点数据追踪 家居 - 地产数据：2024年11月17日至11月24日，全国30大中城市商品房成交面积285.01万平方米，环比33.05%；100大中城市住宅成交土地面积642.84万平方米，环比14.45%。2024年前10个月，住宅新开工面积4.46亿平方米，累计同比-22.7%；住宅竣工面积3.07亿平方米，累计同比-23.4%；商品房销售面积7.79亿平方米，累计同比-15.8% [54] - 原材料数据：截至2024年10月25日，定制家居上游CTI指数为782.79，周环比-31.87%。截至2024年11月29日，软体家居上游TDI现货价为12700元/吨，周环比0%；MDI现货价为18150元/吨，周环比-0.55% [54] - 销售数据：2024年10月，家具销售额为152亿元，同比7.4%；当月家具及其零件出口金额为538820万美元，同比8.8%；建材家居卖场销售额为1444.03亿元，同比-2.71% [54] 包装造纸 - 纸浆&纸产品价格：截至2024年11月29日，针叶浆/阔叶浆/化机浆价格分别为6248.75/4466.59/3675元/吨，周环比-0.74%/-0.34%/-0.45%；废黄板纸/废书页纸/废纯报纸价格分别为1577/1548/2225元/吨，周环比2.07%/0.52%/-1.33%；白卡纸/白板纸/箱板纸/瓦楞纸价格分别为4190/3392.5/3656.6/2760.63元/吨，周环比0.72%/0.74%/0.47%/1.1%；双铜纸/双胶纸价格分别为5420/5200元/吨，周环比1.5%/1.71%；生活用纸价格为6100元/吨，周环比-0.81%。截至2024年7月15日，中纤价格指数:溶解浆内盘价格为7700元/吨 [57] - 吨盈数据：截至2024年11月28日，双铜纸/双胶纸/箱板纸/白卡纸每吨毛利分别为29.43/-226.55/474.28/-406.49元/吨 [62] - 纸类库存：截至2024年10月31日，青岛港/常熟港木浆月度库存分别为1052/490千吨，环比1.54%/-9.26%；双胶纸/铜版纸月度企业库存分别为648.44/418千吨，环比7.37%/2.83%；白卡纸月度社会库存/企业库存分别为1750/628.3千吨，环比0.57%/-3.41%；生活用纸月度社会库存/企业库存分别为1239/531千吨，环比1.47%/5.36%；废黄板纸月度库存天数为8天，环比6.67%；白板纸月度企业库存/社会库存分别为781/1176千吨，环比3.61%/2.98%；箱板纸月度企业库存/社会库存分别为1358/1862千吨，环比-10.07%/6.1%；瓦楞纸月度企业库存/社会库存分别为743/1081千吨，环比-12.49%/7.91% [67][68][69][70][71][72][73][74] 纺织服饰 - 原材料：截至2024年11月29日，中国棉花价格指数:3128B为15279元/吨，周环比-0.02%。截至2024年11月28日，Cotlook A指数为82美分/磅，周环比1.61%。截至2024年11月29日，中国粘胶短纤市场价为13820元/吨，周环比0%；中国涤纶短纤市场价为7020元/吨，周环比-1.34%。截至2024年11月26日，中国长绒棉价格指数:137为22850元/吨，周环比-2.14%；中国长绒棉价格指数:237为22200元/吨，周环比-2.2%。截至2024年11月29日，内外棉差价为460元/吨，周环比-27.22% [75][76][77][78][79][80][81][82] - 销售数据：2024年10月，当月服装鞋帽、针、纺织品类零售额为1347亿元，同比8%；当月服装及衣着附件出口金额为1309370万美元，同比8.1% [85] 行业重要新闻 - 中国产业经济信息网：新兴市场渐成中国家电出口热门赛道（2024-11-25）。出海已成为家电企业寻找增长新空间的重要选择。海关总署日前发布的数据