行业投资评级 - 维持行业增持评级 [1] 核心观点 - 内外共振下，继续看好中大排摩托车板块高景气 [1] 行业销量 - 10月二轮大排量摩托车（＞250cc）销量6.1万辆，同增43.5%，环减20.3%，创同期新高 [1] - 10月国内250cc以上摩托车销量2.8万辆，同减0.8%，环减26.8% [1] - 10月出口3.3万辆，同增132%，环减13.7% [1] - 1-10月250cc以上摩托车累计销量63.4万辆，同比增长41% [1] - 其中出口28.2万辆，同增74.7%，国内销量35.2万辆，同增22.2% [1] 春风动力 - 10月250cc以上二轮摩托车销量0.9万辆，同增62.6%，环减34.7% [2] - 1-10月250cc以上累计销量12.3万辆，同增84.1% [2] - 10月出口0.7万辆，同增59% [2] - 1-10月累计出口9.6万辆，同增64% [2] - 其中250cc以上二轮摩托车9月出口0.3万辆，同增66.6% [2] - 1-10月250cc以上二轮摩托车出口累计销量4.8万辆，同增48.5% [2] - 10月国内销量（250cc以上）0.6万辆，同增60.5% [2] - 1-10月国内累计销量7.4万辆，同增118% [2] 钱江摩托 - 10月250cc以上销量0.8万辆，同增18.3%，环增11.8% [3] - 10月出口0.8万辆，同减61% [3] - 1-10月累计出口18.7万辆，同增35.6% [3] - 其中250cc以上出口0.3万辆，同增18.6% [3] - 1-10月250cc以上累计出口3.6万辆，同增50% [3] - 10月国内销售0.5万辆，同增18.1% [3] - 1-10月国内累计销量7.8万辆，同增13% [3] 无极（隆鑫通用） - 10月250cc以上销量0.7万辆，同减14%，环减26.5% [3] - 1-10月累计销量9万辆，同增49.4% [3] - 10月出口13.6万辆，同增7.3% [3] - 1-10月累计出口128.9万辆，同增35.3% [3] - 其中250cc以上出口0.4万辆，同增36.3% [3] - 1-10月250cc以上累计出口4.1万辆，同增19.7% [3] - 10月国内销量0.3万辆，同减43% [3] - 1-10月国内累计销量4.9万辆，同增89% [3]