报告行业投资评级 - 维持传媒行业“推荐”评级 [1][45] 报告的核心观点 - 随着端侧性能及算力持续提升、AI 原生设备适配的模型和端云同源的协同架构出现，未来大模型技术迎来更广阔的落地空间，底层技术的逐步成熟和可用性，将加速迈向 AI 原生设备新时代，持续关注应用在端侧落地机会，把握传媒板块三条主线 [1][45] 根据相关目录分别进行总结 一周市场表现 - 2024 年 11 月 25 日 - 11 月 29 日，申万传媒指数上涨 4.48% [15] - 板块个股涨幅前五名分别为生意宝、天地在线、新经典、奥飞娱乐、龙韵股份 [15] - 板块个股跌幅前五名分别为天娱数科、上海电影、易点天下、返利科技、中国出版 [15] 行业要闻 - 11 月 28 日，阿里云通义团队发布全新 AI 推理模型 QwQ - 32B - Preview 并同步开源，预览版本的 QwQ 已展现出研究生水平的科学推理能力，整体推理水平比肩 OpenAI o1 [22] - 11 月 25 日，上海 AI 实验室开放强推理模型书生 InternThinker 试用体验，该模型具备长思维能力，能在推理过程中进行自我反思和纠正，在多种复杂推理任务上取得更优结果 [24] - 近日，Lightricks 公司发布开源视频生成模型 LTX Video，能以每秒 24 帧的速度生成 768×512 像素分辨率的视频内容，可扩展长视频制作，针对 GPU 和 TPU 系统进行了优化 [27] - 11 月 25 日，人民日报刊发评论“让微短剧释放大能量”，指出主流媒体进入微短剧领域是双向奔赴，以“微短剧 + 文旅”为出发点拓展方向，能打开更大发展空间 [28][30] 重点公司公告 - 2024 年 11 月 28 日，新华文轩发布公告，主管部门原则同意以无偿划转方式将四川新华出版发行集团持有的 1.31 亿股新华文轩股份（占总股本 10.6455%）划转至四川文投集团，本次划转不会导致控股股东等变更 [30] - 2024 年 11 月 29 日，北京文化发布公告，青岛海发于今年 10 月 31 日通过集中竞价交易方式减持公司股份 195100 股，占公司总股本的 0.03%，减持后持有公司股份 49059319 股，占公司总股本的 6.85% [31] 本周观点 - 11 月 29 日，智谱 AI 举办 Agent 开放日活动，发布新升级的 AutoGLM 以及 GLM - PC，AutoGLM 可自主执行超 50 步长步骤操作、跨 app 执行任务、开启「全自动」上网新体验，GLM - PC 启动内测，基于视觉多模态模型实现通用 Agent 技术探索 [32][35] - AutoGLM 和 GLM - PC 的出现源于技术积累，随着端侧性能及算力提升等，意味着大模型技术有更广阔落地空间，国内大模型与海外差距缩小，将加速迈向 AI 原生设备新时代，应持续关注应用在端侧落地机会 [44] 投资建议 - 关注短剧规模领先的平台型公司，如万达电影、中国电影等 [1][45] - 看好避险属性较强，高分红、低估值的出版板块，如凤凰传媒、中文传媒、中南传媒等 [1][45] - 关注优质 IP 和积极布局出海的游戏企业，如完美世界、三七互娱、巨人网络等 [1][45]