行业投资评级 - 报告对地产及物管板块给予推荐评级，并推荐了多家公司，包括华润置地、中国海外发展、绿城中国、越秀地产、龙湖集团、华润万象生活、绿城服务、中海物业、保利物业、越秀服务、绿城管理控股和贝壳[2][3] 报告的核心观点 - 政策力度空前，推荐超配地产及物管板块，并推荐了多家公司[3] - 香港本地股的优势凸显，包括财务杠杆较低、业务多元化、有息负债以港币或美元计价、持续稳健的派息[52] - 政治局会议加强对房地产市场的支持，包括降低存款准备金率、实施有力度的降息、促进房地产市场止跌回稳等[52] - 政策进一步加码支持房地产行业健康发展，包括降低存量房贷利率、统一房贷最低首付比例、延长两项房地产金融政策文件的期限等[53] - 推出一系列政策组合拳，包括取消、降低、增加等措施，推动市场止跌回稳[53] 市场概况 - 本周主要指数表现：恒生指数+1.0%，恒生国企指数+0.9%，恒生地产分类指数+1.3%[9] - 指数表现：恒生地产分类指数54,187.50点，本周涨跌幅+1.3%，本月涨跌幅-6.6%，年内涨跌幅-10.8%[4][10] - 香港本地股表现较好的公司：领展房产基金+2.7%、恒隆地产+1.9%、长和+1.5%[10] - 房地产板块表现较好的公司：旭辉控股+8.2%、融创中国+6.4%、中国金茂+5.9%[13] - 物管板块表现较好的公司：绿城服务+4.9%、融创服务+4.1%、金茂服务+3.5%[14] 公司动态 - 地产物管的港股通持股情况：碧桂园服务、越秀地产和绿城管理港股通持股占比分别增加1.58、0.29和0.24个百分点[17] - 香港本地股的港股通持股情况：电能实业、恒隆地产和新世界发展的港股通持股占比分别增加0.08、0.05和0.04个百分点[20] - 地产物管的卖空交易情况：中海宏洋、建发国际和保利置业卖空股数/成交量分别达到33.1%、31.6%和31.3%[23] - 香港本地股的卖空交易情况：新世界发展、九龙仓集团和恒基地产卖空股数/成交量分别达到46.5%、42.2%和26.4%[26] 宏观观察 - 美国十年期国债收益率为4.18%，一年期国债收益率为4.30%，美元指数为105.7761[31] - 中国十年期国债收益率为2.0206%，USDCNH即期汇率为7.2482元，YTD贬值1.70%[35] - 30大中城市11月累计销售面积1091万平米，较上年同期增长20.8%[40] - 上海土拍成功出让7宗地块，共收金230.21亿元，28日土拍共3宗地块，共收金76.87亿元，合计收金307.08亿元[44] - 中海以153.32亿元摘下朝阳区酒仙桥“巨无霸”组团地块，福州裕诚24.345亿元摘下丰台区新宫地块，2宗地块共收金177.665亿元[45] 公司公告 - 贝壳于2024年11月27日回购64.419、65.0和62.1万股[49] - 越秀服务于2024年11月29日回购11.0、10.5、11.0、10.9和13.7万股[49] - 太古股份公司-A于2024年11月29日回购20.0、17.45、9.3、5.0和5.25万股A类股，以及6.25万股B类股[49] - 太古地产于2024年11月29日回购60万股[49]