报告行业投资评级 - 增持 (维持) [4] 报告的核心观点 - 谷子经济：首届 IAGF 开展，50 余家海内外展商参加，展会现场有众多热门 IP 的先行新商品、人气再贩商品及限定场贩商品，日本知名声优、漫画家亲临现场进行签售。随着谷子经济持续发展，相关产业链有望受益。[13] - 广告营销：前三季度我国广告业保持较快增长，2023 年全国广告业事业单位和规模以上企业广告业务收入高达 1.3 万亿元，较上年增长 17.5%，持续稳居世界第二大广告市场。今年前三季度，我国广告业保持较快增长，全国 857 户广告业头部企事业单位实现广告业务收入 11298.7 亿元，同比增长 6.1%。广告市场持续稳健增长，相关产业链有望受益。[13] - 影视院线：2024 年度电影总票房破 400 亿元，截至 11 月 27 日 14 时 36 分，2024 年全国电影大盘票房（含预售）突破 400 亿元。随着 2025 年春节档电影陆续定档，相关产业链有望受益。[13] 根据相关目录分别进行总结 1. 本周核心观点及投资建议 - 核心观点：谷子经济、广告营销、影视院线的发展趋势及对相关产业链的积极影响。[13] - 投资建议：看好 IP 文创谷子经济、影视院线、广告、游戏等方面，建议关注广博股份、华立科技、创源股份、奥飞娱乐等公司。[14] 2. 市场回顾 2.1. 板块表现 - 本周（11.25-11.29），A 股申万传媒指数上涨 4.48%，整体跑赢沪深 300 指数 3.16pct，跑赢创业板综指数 1.14pct。申万传媒二级七大子板块涨跌幅由高到低分别为：影视院线 (6.59%)、数字媒体 (6.38%)、游戏 (5.22%)、出版 (4.15%)、教育 (3.89%)、电视广播 (3.42%)、广告营销 (2.44%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：申万传媒 (4.48%)、中国金龙指数 (3.02%)、恒生科技 (2.53%)、纳斯达克 (1.13%)、道琼斯美国科技 (0.52%)。[4] 2.2. 个股表现 - 本周（11.25-11.29）个股涨跌幅前十位分别为：生意宝（+36.21%）、天地在线（+32.23%）、新经典（+26.76%）、奥飞娱乐（+21.36%）、龙韵股份（+17.34%）、三人行（+15.31%）、汤姆猫（+14.63%）、国旅联合（+14.56%）、凡拓数创（+14.34%）、新华都（+14.33%）。个股涨跌幅后十位分别为：天娱数科（-10.91%）、上海电影（-10.33%）、易点天下（-10.12%）、返利科技（-7.67%）、中国出版（-7.19%）、富春股份（-6.13%）、*ST 文投（-5.98%）、智度股份（-3.38%）、分众传媒（-1.43%）、中原传媒（-1.25%）。[17][27] 3. 行业新闻 - 《黑神话：悟空》Steam 评测数破百万，达到 1005019 条，中文玩家的评测数达 907191 条，好评率为 96%。[30] - 完美世界《异环》开测，11 月 28 日，完美世界旗下开放世界 RPG 游戏《异环》正式开启首次线上测试。[30] - 中国网络文学海外受关注，2024 中国网络文学论坛 11 月 28 日在河南郑州开幕，中国网络文学海外市场规模超 40 亿元人民币，海外活跃用户总数近 2 亿人，覆盖全球大部分国家和地区。[30] 4. 公司动态 - 万达电影：公司会密切关注 AI 技术的发展，结合自身经营业务探索其在影视、院线领域的应用，推动先进技术赋能电影产业发展。[33] - 创源股份：公司高度重视 IP 的价值和影响力，目前，公司的国内本册和文创类产品已经与敦煌博物馆和知乎等知名 IP 进行了联名合作，也在不断积极寻求与更多优秀的 IP 合作。[33] 5. 公司公告 - 三人行：青岛多多行投资有限公司持有三人行传媒集团股份有限公司股份 56,214,292 股，占公司股份总数的 26.66%。本次办理质押后，累计质押股份数量为 8,500,000 股，占其持股数量的比例为 15.12%，占公司总股本的比例为 4.03%。[36] - 华策影视：浙江华策影视股份有限公司近日收到公司实际控制人傅梅城先生的通知，傅梅城先生将其持有本公司部分股份进行了质押。[36] - 东方明珠：东方明珠新媒体股份有限公司收到公司董事、副董事长、总裁刘晓峰先生的书面辞呈，刘晓峰先生因工作调动原因，辞去公司董事、副董事长及总裁职务，相关董事会专门委员会职务及公司下属子公司职务一并辞去。[36]