行业投资评级 - 增持（维持） [3] 报告的核心观点 - 生成式 AI 应建议关注商业化落地，前期商业化落地端在算力设施的增长空间方面较为明显，具有高确定性；后期软件应用端建议关注需求较高、上下游绑定较为紧密、具有较高行业壁垒的低估值公司 [7] 市场回顾 - 本周上证指数报收 3326.46 点，周涨跌幅为+1.81%；深证成指报收 10611.72 点，周涨跌幅为+1.66%；创业板指报收 2224 点，周涨跌幅为+2.23%；沪深 300 指数报收 3916.58 点，周涨跌幅为+1.32%。中证人工智能指数报收 1279.04 点，周涨跌幅+2.07%，板块与大盘走势一致 [3] 科技行业观点 - 马斯克旗下的 xAI 公司计划于 12 月为旗下 Grok 聊天机器人推出独立应用程序，以吸引更多用户。该应用类似于 OpenAI 的 ChatGPT，允许用户在个人设备上访问 xAI 的 Grok 聊天机器人。xAI 公司的 Grok 应用现阶段仅限于 X 平台，且仅面向付费用户开放使用。根据预测，xAI 公司估值将达到 500 亿美元，较六个月前翻了一番 [4] - 英伟达在 SC24 超算大会上推出 H200 NVL PCIe GPU 和 GB200 NVL4 两款新的 AI 硬件超级芯片。H200 NVL 内存容量是此前 H100 NVL 的 1.5 倍，带宽也达 1.2 倍，拥有 1.7 倍的 AI 推理性能，而在 HPC 应用中性能也高出 30%。GB200 NVL4 超级芯片模块聚合了 2 个 Grace CPU 和 4 个 Blackwell GPU，HBM 内存池容量达 1.3TB，相当于 2 组 GB200 Grace Blackwell 超级芯片，整体功耗自然也来到了 5.4kw [5] 投资建议 - 建议关注以下赛道： 1. AI/光模块：下游厂商军备竞赛+竞争格局好。建议关注：【新易盛】、【中际旭创】、【天孚通信】 [7] 2. PCB：英伟达产业链+苹果产业链叠加受益。建议关注：【鹏鼎控股】、【深南电路】、【东山精密】 [7] 3. 低空经济：政策推动+受益格局确定。建议关注：【莱斯信息】、【苏交科】 [7] 4. 北交所：看好基本面稳定，有业绩支撑的赛道龙头。建议关注：【艾融软件】、【海达尔】 [7] 海外云厂商收入情况 - 图 1 显示了海外云厂商 CY2024Q3 的收入情况，单位为亿美元 [11] - 图 2 显示了海外云厂商 CY2024Q3 的净利润情况，单位为亿美元 [12] - 图 3 显示了海外云厂商 CY2024Q3 的资本开支情况 [13]