行业投资评级 - 通用设备：看好 - 专用设备：中性 - 交运设备：中性 - 工程机械：看好 - 自动化设备：看好 [4] 报告的核心观点 - baumaCHINA2024成功举办，工程机械需求改善明显 [5] - 行业维持"看好"评级，推荐三一重工、中联重科、恒立液压、中国中车 [7] 行业发展情况 宏观数据 - 2024年10月CPI环比下降0.3%，同比上涨0.3%，PPI环比下降0.1%，同比下降2.9% [19] - 2024年11月制造业PMI为50.3%，生产指数为52.4%，新订单指数为50.8% [20] - 2024年10月进口总值同比下降2.30%，出口总值同比增长12.70%，进出口总值为5223.98亿美元 [24] 工程机械 - 2024年10月挖掘机销量16791台，同比增长15.10%，国内销量8266台，同比增长21.60%，出口量8525台，同比增长9.46% [28] - 2024年10月装载机销量8355台，同比增长11.10%，国内销量4032台，同比下降7.08%，出口量4323台，同比增长36.00% [32] - 2024年10月叉车销量98582台，同比增长0.44%，国内销量60570台，同比下降5.99%，出口量38012台，同比增长12.70% [34] - 2024年10月中国小松挖掘机开工小时数为105.30小时，同比增长4.30% [34] 工业机器人 - 2024年1-10月工业机器人累计产量46.57万台，同比增长13.30%，10月当月产量5.09万台，同比增长33.40% [45] - 2024年1-10月制造业固定资产投资完成额累计同比增长9.30% [47] - 2024年1-10月3C行业固定资产投资完成额累计同比增长13.20%，汽车制造业固定资产投资完成额累计同比增长5.90% [52] 轨交设备 - 2024年1-10月全国铁路固定资产投资累计值为6351亿元，同比增长10.92% [56] - 2024年1-10月动车组累计产量1414辆，同比增长48.70% [56] - 2024年10月铁路客运量3.73亿人，同比增长5.97%，铁路货运量4.55亿吨，同比增长4.30% [58] 行情回顾 行情走势回顾 - 2024年11月2日-2024年12月2日，沪深300指数上涨1.48%，申万机械设备行业上涨8.46%，跑赢沪深300指数6.98个百分点，在申万所有一级行业中位于第7位 [63] 行业估值情况 - 截至2024年12月2日，申万机械设备行业TTM市盈率为26.88倍，相对于沪深300的估值溢价率为124.78% [69] 本月策略 - bauma CHINA 2024成功举行，展览总面积超33万平方米，汇聚3500家参展商，有望加速国内企业进军海外市场 [6] - CME预估11月挖掘机销售持续回暖，国内市场销售数据筑底回升，海外需求回暖带动出口稳步修复 [6] - 轨交设备进入集中保养维护周期，年内招标五级修509组，占比超60%，后市场需求提升显著 [74]