报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 2024年11月25日，工业和信息化部等十二部门印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》，明确到2027年底全面实现5G规模化应用 [1] - 目标到2027年底，5G普及率超85%，5G大中型工业企业5G应用渗透率达45%，5G个人用户网络接入流量占比超75%，5G物联网终端连接数超1亿，5G融合应用标准超150项，打造超1000款创新行业终端模组产品，每万人拥有5G基站数达38个，5G网络驻留比超85%，全面支持IPv6技术，按需推进5G网络向5G - A升级演进，全国地级及以上城市实现5G - A超宽带特性规模覆盖，建成7万个5G行业虚拟专网，带动5000个边缘计算节点建设，推动建设一批5G应用规模发展城市，培育200家5G应用解决方案供应商，打造50个特色鲜明的5G应用创新载体 [1] - 鼓励5G带动新型消费扩大升级，推动基于5G的XR业务系统、裸眼3D、智能穿戴、智能家居等产品创新发展，推动“5G上车”，助力智能网联汽车智驾、智舱提质升级，加速5G新通话、裸眼3D、云手机、5G消息等应用创新，实现5G新通话用户规模突破1亿，推动5G与AI深度融合，提升互动视频等新型交互体验 [1] - 支持互联网企业、基础电信企业和终端企业联合建设5G新型应用创新工场和体验中心，开展AI大模型、面向公众应用的网络切片等新技术试点，强化5G智能手机供给能力，提升5G终端协同创新，为新业务新产品研发提供试验环境，强化低成本、适老化普惠服务能力 [1] - 升级5G核心产业基础能力，加强5G融合应用技术研发，构建5G - A产业链，推进上下行超宽带、通感一体、无源物联、高精度低功耗定位、网络智能等关键技术研发试验，加快推进基站、核心网、终端、芯片和仪器仪表等设备研发及产业化，推进5G NR广播技术验证与试点示范，推动5G NR广播功能，加快5G毫米波端到端产业链成熟，打造适配多类场景的终端创新生态，深化5G在定位、授时等领域的技术能力提升及应用推广，推进5G与边缘计算、云计算、大数据等技术深度融合，强化5G融合应用技术研发体系 [1] - 提升5G网络覆盖，加强5G行业虚拟专网供给，推进5G行业虚拟专网在海洋、低空等新兴场景部署，纵深推进“宽带边疆”建设，加速5G网络向乡镇、行政村、近海、边疆等区域延伸，积极利用卫星通信技术增强网络覆盖能力，加速推动5G RedCap县级以上城市连续覆盖，加快5G - A商用网络部署，推进5G网络向5G - A升级演进，推进5G行业虚拟专网在工业、能源、医疗、教育等领域规模部署，带动云平台、边缘计算节点、智算基础设施等建设，充分发挥公网切片、网元下沉等技术能力，增强定制化服务水平，满足行业低成本、高安全应用需求，探索5G行业虚拟专网在新兴场景的应用 [1] - 政策鼓励5G产业持续升级发展，提示重点关注硕贝德、菲菱科思、武汉凡谷等 [1][2] 近十二个月行业表现 - 1个月相对收益0.77%，绝对收益1.45%；3个月相对收益11.98%，绝对收益29.9%；12个月相对收益8.08%，绝对收益20.53%（注：相对收益与沪深300相比，2024年11月29日数据） [1]