行业投资评级 - 行业评级为增持（维持）[5] 核心观点 - 国内光伏装机量持续高增长，1-10月光伏装机量达183.62GW，同比增长28%[2] - 风电装机量也保持增长，1-10月风电累计装机44.83GW，同比增长16%[2] - 火电装机容量占比最高，达45%，但光伏和风电发电量占比相对较低，分别为4.4%和9.7%，仍有提升空间[2] - 电网投资高增，1-10月电网工程完成投资4502亿元，同比增长20.7%[2] - 美国对东南亚四国光伏电池反倾销税调查初步裁定，税率范围在0—271.28%，最终结果将在2025年年中公布[2] - 光伏发电成本持续下降，技术进步推动经济效益提升，全球光伏装机需求长期向好[2] 行情回顾 - 电力设备行业本周涨跌幅为1.74%，在申万31个一级行业中排在第20位[4] - 细分行业中，风电设备涨幅最高，达9.57%，其他电源设备II跌幅最大，为-3.94%[4] - 电力设备行业周涨幅前五个股为龙蟠科技、运达股份、盟固利、欧陆通、殷图网联[4] - 电力设备行业周跌幅前五个股为久盛电气、滨海能源、奥特迅、派诺科技、蔚蓝锂芯[4] 投资策略 - 建议关注有望受益于新型电力系统建设的公司，如南网科技、德业股份[3] 发电装机结构 - 截至10月底，火电装机容量占比45%，光伏占比25%，风电占比15%[2] - 1-10月火电发电量占比66.9%，光伏发电量占比4.4%，风电发电量占比9.7%[2] 外部扰动 - 美国对东南亚四国光伏电池反倾销税调查初步裁定，税率范围在0—271.28%[2] - 短期扰动不改长期需求，光伏发电成本下降推动全球装机需求增长[2] 电网投资 - 1-10月电网工程完成投资4502亿元，同比增长20.7%[2] - 储能系统建设和电网系统改造升级有望保持高景气[2]