报告行业投资评级 - 行业评级为"推荐"（维持） [3] 报告的核心观点 - 拜登政府扩大对华先进技术出口的限制，对中国芯片行业及主要公司出台广泛限制措施 [1] - 此次出口限制是BIS三年内出台的第三部出口管制新规，对中国先进制程芯片及相关设备进行限制 [1] - 限制举措具体包括三部分：运往中国的HBM芯片、半导体设备公司与设计软件公司、对美国以外其他国家生产并运往中国的半导体设备进行限制 [1] - 被列入实体清单的公司涉及半导体（设计及生产）公司20余家、投资公司2家、设备公司100余家，共计140家 [1] - 对华科技限制及打压为必然趋势，本轮限制中以"外国直接产品规则"（FDP Rules）限制第三方国家输华设备及产品影响或更为深远 [1] - 美国对中国半导体限制及打压为长期确定趋势，本轮限制有拜登政府其他政治考量，但限制范围及深度较前两次BIS法案又有提升 [3] - 在此背景下，我国半导体核心技术环节及设备国产替代紧迫性日益提升，政策支持、行业整合或进一步加速，叠加下游消费电子等行业景气度周期回暖 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件点评 - 美国时间12月2日（周一），拜登政府宣布扩大对华先进技术出口的限制，对中国芯片行业及主要公司出台广泛限制措施 [1] - HBM与半导体设备为主要限制方向，主要针对中国人工智能发展 [1] - 限制举措具体包括三部分：运往中国的HBM芯片、半导体设备公司与设计软件公司、对美国以外其他国家生产并运往中国的半导体设备进行限制 [1] - 被列入实体清单的公司涉及半导体（设计及生产）公司20余家、投资公司2家、设备公司100余家，共计140家 [1] - 对华科技限制及打压为必然趋势，本轮限制中以"外国直接产品规则"（FDP Rules）限制第三方国家输华设备及产品影响或更为深远 [1] - 美国对中国半导体限制及打压为长期确定趋势，本轮限制有拜登政府其他政治考量，但限制范围及深度较前两次BIS法案又有提升 [3] - 在此背景下，我国半导体核心技术环节及设备国产替代紧迫性日益提升，政策支持、行业整合或进一步加速，叠加下游消费电子等行业景气度周期回暖 [3] 重点关注公司及盈利预测 - 北方华创（002371.SZ）：股价405.41元，2023A EPS 7.36元，2024E EPS 10.87元，2025E EPS 14.6元，2026E EPS 18.78元，2023A PE 57.3，2024E PE 37.3，2025E PE 27.8，2026E PE 21.6，投资评级未评级 [5] - 赛腾股份（603283.SH）：股价77.99元，2023A EPS 3.58元，2024E EPS 4.13元，2025E EPS 5.04元，2026E EPS 5.89元，2023A PE 22.1，2024E PE 18.9，2025E PE 15.5，2026E PE 13.2，投资评级未评级 [5] - 至纯科技（603690.SH）：股价26.83元，2023A EPS 1.06元，2024E EPS 0.93元，2025E EPS 1.37元，2026E EPS 1.67元，2023A PE 25.2，2024E PE 28.9，2025E PE 19.6，2026E PE 16.1，投资评级未评级 [5] - 拓荆科技（688072.SH）：股价189.91元，2023A EPS 3.54元，2024E EPS 2.5元，2025E EPS 3.71元，2026E EPS 5.01元，2023A PE 55.9，2024E PE 76.0，2025E PE 51.2，2026E PE 37.9，投资评级未评级 [5] - 盛美上海（688082.SH）：股价114.12元，2023A EPS 2.09元，2024E EPS 2.67元，2025E EPS 3.58元，2026E EPS 4.5元，2023A PE 55.3，2024E PE 42.8，2025E PE 31.9，2026E PE 25.3，投资评级未评级 [5] - 华海清科（688120.SH）：股价191.71元，2023A EPS 4.55元，2024E EPS 4.27元，2025E EPS 5.6元，2026E EPS 6.94元，2023A PE 43.3，2024E PE 44.8，2025E PE 34.2，2026E PE 27.6，投资评级未评级 [5] - 中科飞测（688361.SH）：股价100.07元，2023A EPS 0.49元，2024E EPS 0.32元，2025E EPS 0.86元，2026E EPS 1.54元，2023A PE 208.2，2024E PE 310.5，2025E PE 115.8，2026E PE 64.8，投资评级未评级 [5]