行业投资评级 - 电气设备行业投资评级为“看好” [1] 报告的核心观点 - 以旧换新政策有望延续，支撑新能源车快速渗透 [1] - 2025年以旧换新政策将延续，继续支撑新能源车快速渗透 [10] - 看好储能长期需求空间，增长斜率和持续性均有望超预期 [14] - 特高压直流产业链有望于2025年上半年迎来利润释放周期 [14] - 全国统一电力市场发展规划蓝皮书正式发布，提出2029年前全国绝大多数省份电力现货市场正式运行的目标 [15] 新能源产业趋势点评 能源金属 - 碳酸锂价格低位震荡，市场对2025年需求预期分歧较大 [7] - 钴价格稳定，需求未见明显回暖 [7] - 镍价格震荡，需求疲软 [7] 电池及材料 - 10月我国动力和其他电池销量为110.3GWh，环比增长6.2%，同比增长47.4% [8] - 锂电材料产业链或将处于底部区间，铁锂行业或将有较强的涨价动力 [8] 新能源汽车 - 以旧换新政策+年底旺季影响下行业景气度繁荣 [10] - 智能化相关公司陆续上市，行业发展进入快车道 [10] - 特斯拉北美11月平均接管里程63km [10] 光伏/风电 - 东南亚AD/CVD关税落地，基本符合预期 [11] - 硅料进入全行业减产，其他环节相继跟随 [11] - 风电零部件环节迎来涨价，行业招标量逐月提升 [11] 储能/电网 - COP29提出2030年全球储能累计装机目标1500GW [14] - 特高压4直1交预计将在2025年6月前投运 [14] 电力（新能源/传统能源） - 全国统一电力市场发展规划蓝皮书正式发布，提出2029年前全国绝大多数省份电力现货市场正式运行的目标 [15] 产业动态&数据跟踪 能源金属 公司动态 - Sigma Lithium第二阶段扩建项目稳步推进，预计将新增25万吨年产能，计划在2025年投产 [19] - 四川国城锂业有限公司20万吨/年锂盐项目一期工程开工仪式举行 [19] - SQM预计2024年锂产量接近21万吨，2025年将产出23万吨 [19] - Sayona Mining与Piedmont Lithium宣布合并，成立市值6.23亿美元的北美最大硬岩锂生产商 [19] - 芳源股份与中拓新能源签订1万吨碳酸锂供货合同，并与象屿新能源签订1.5万吨合同，预计合同总金额达21.73亿元 [19] - 玻利维亚与宁德时代签署了价值10亿美元的锂矿开发合同，在乌尤尼盐湖建设两座碳酸锂厂，年产能达3.5万吨 [19] - 宜春盛源锂业（天华新能全资孙公司）以25.1亿元竞得宜春陶瓷土（含锂）矿采矿权，溢价接近9000倍 [19] 行业动态 - 广期所新增多个碳酸锂期货交割厂库，涵盖青海、江苏、江西、广东、湖北和四川等地 [21] - 融捷投资的仓单最大量从300吨增至600吨，调整自即日起生效 [21] 电池及材料 行业动态 - 10月我国动力和其他电池销量为110.3GWh，环比增长6.2%，同比增长47.4% [8] - 五菱联合宁德时代发布全球首个商用车换电战略 [58] - 宁德时代第二代钠离子电池已经研发完成，有望在2025年推向市场 [58] - 中国化学与物理电源行业协会动力电池应用分会就锂电行业“强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争”发出倡议 [59] 公司动态 - 星源材质子公司英诺威（新加坡）有限公司与惠州亿纬锂能股份有限公司签订《全球战略合作框架协议》，约定2025-2030年期间，亿纬锂能将向新加坡英诺威下达电池隔膜采购订单不少于20亿平方米 [59] 新能源汽车 行业新闻 - 全国汽车报废更新补贴申请量突破200万份，将提前谋划明年接续政策 [84] - 中国汽车流通协会审议通过《行业反垄断自律规约》 [84] - 工信部等印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》 [84] 公司新闻 - 小鹏汽车披露三季度业绩，公司毛利率15.3% [85] - 小米集团披露三季度业绩，汽车业务营收97亿元 [85] - 比亚迪与深汕特别合作区签约，将建设深汕比亚迪汽车工业园四期 [88] - 李书福耗资3.16亿港元增持吉利汽车 [88] - 上汽大众合资协议延长至2040年 [88] - 小马智行正式登陆纳斯达克证券交易所 [89] - 小米产投等入股车规级SiC供应商芯联动力 [89] 光伏 事件 - 美国ITC发布对光伏连接器及其组件的337部分终裁 [120] - 部分光伏、电池出口退税率由13%下调至9% [120] - 国家能源局：1-10月光伏新增装机容量181.3GW [120] 公司动态 - TCL中环与控股子公司Maxeon Solar Technologies, Ltd.签署了Term Sheet，有意购买MAXN全资子公司SunPower Philippines Manufacturing Ltd.(Cayman)的100%股权 [123] - 林洋能源预中标国家电网有限公司2024年第八十一批采购（营销项目第三次计量设备招标采购），预计公司此次合计中标总金额约21,088.06万元 [124] 风电 事件 - 二十国峰会宣言：支持到2030年努力争取将全球可再生能源装机容量增至三倍 [127] 公司动态 - 亨通光电与工银资本、苏州国发股权投资基金管理有限公司等共同出资30,000万元设立苏州苏创工融股权投资基金合伙企业（有限合伙） [128] 储能/电网 事件 - COP29提出2030年全球储能累计装机目标1500GW [146] - 财政部下调锂电池出口退税率 [146] - 阳光电源签订英国4.4GWh储能项目 [146] - 国网收购希腊海缆岛屿柔直联网项目 [147] - 特高压4直1交预计将在2025年6月前投运 [147] 电力（新能源/传统能源） 事件 - 中国核电拟对旗下绿电子公司增资79亿元 [186] - 2025年长协煤政策允许不100%履约，签约量由80%下调至75% [186] - 特朗普提名石油大亨出任能源部长 [186] - 全国统一电力市场发展规划蓝皮书正式发布，提出2029年前全国绝大多数省份电力现货市场正式运行的目标 [187] 行业指数涨跌幅 - 本期（24年11月16日-11月29日）申万行业指数涨跌幅 [206] - 能源金属及锂电板块近三年行情对比 [211] - 电力设备板块近三年行情对比 [216]