外汇储备变化 - 11月底中国外汇储备为32658.60亿美元，环比增加48.1亿美元[4] - 估值效应导致外汇储备增加约90亿美元，主要由美债收益率回落和非美债券汇兑损失抵消部分影响[6] - 交易因素导致外汇储备减少约40亿美元，包括外资资产配置减少和结售汇差及其他因素增加[10] 汇率与货币政策 - 强美元带来压力，但人民币汇率表现出韧性，预计短期内无需过度担忧[12] - 央行货币政策逆周期发力，预计春节前可能有一次降准以支持资金面平稳[13] 市场因素 - 美债收益率回落带动主要发达经济体国债收益率多数回落，导致我国持债估值上升约150亿美元[5] - 11月美元指数环比上涨1.8%，导致非美元资产兑换为美元时产生汇兑损失约50亿美元[6] - 11月境外机构配置人民币资产规模预计增加约100亿美元，受A股小幅上涨和中美利差变化等因素影响[9]