报告核心观点 - A股市场在12月2日至12月6日当周表现活跃，主要股指上涨，市场成交额增加，行业估值多数低于历史50%分位数水平。海外市场美国经济活动略有增长，美联储主席鲍威尔对未来降息步伐持审慎态度。国内政策方面，财政部将加快债券发行使用，国务院国资委支持中央企业发起设立创业投资基金。行业配置方面，建议关注被动投资理念兴起带来的指数成分股机会，以及新质生产力相关成长板块中的电子、AI算力、低空经济等领域。[2][10][14][28][33][36][38] 市场指标 市场涨跌幅 - 12月2日至12月6日当周，A股主要股指上涨，上证指数涨幅最大，达到2.33%，创业板指和深证成指分别上涨1.94%和1.69%。申万一级行业中，综合、机械设备、煤炭涨幅位居前列，分别上涨4.66%、4.62%和4.15%。电力设备、食品饮料和美容护理行业跌幅较大，分别为-0.87%、-0.59%和-0.50%。[10] 市场成交额 - 12月2日至12月6日当周，两市日均成交额为17,235.23亿元，较上周增加13.16%。电子板块交投最为活跃，成交额达到8,413.05亿元，位居全行业第一。计算机和机械设备行业成交额分别为8,325.67亿元和6,194.54亿元，位列第二和第三。[14] 估值水平 主要宽幅指数估值 - 截至12月6日收盘，科创50动态市盈率历史分位最高，处于2010年以来约90.77%分位数水平。[28] 申万一级行业估值 - 截至12月6日，综合、计算机、煤炭、电子、商贸零售、机械设备、国防军工等12个行业的动态市盈率超过历史50%分位数。社会服务和轻工制造行业动态市盈率低于历史10%分位数。计算机、煤炭、电子、国防军工、汽车行业的动态市净率超过历史50%分位数。农林牧渔、医药生物、建筑材料行业的动态市净率低于历史10%分位数。[33] 一周财经要闻 - 中国央行行长潘功胜表示，明年将继续坚持支持性的货币政策立场，综合运用多种货币政策工具，加大逆周期调控力度。[36] - 国家统计局发布的11月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.2个百分点，连续2个月运行在扩张区间。[36] - 国务院国资委和国家发展改革委联合出台政策措施，支持中央企业发起设立创业投资基金，投早、投小、投长期、投硬科技。[36] - 上交所召开座谈会，研讨上证180ETF产品的长期配置价值，推进资本市场全面深化改革。[36] - 商务部数据显示，前10月我国服务贸易继续快速增长，服务进出口总额同比增长14.6%。[36] 投资建议 - 海外市场方面，美国劳动力市场表现稳健，美联储主席鲍威尔对未来降息步伐持审慎态度。国内政策方面，财政部将加快债券发行使用，国务院国资委支持中央企业发起设立创业投资基金。行业配置方面，建议关注被动投资理念兴起带来的指数成分股机会，以及新质生产力相关成长板块中的电子、AI算力、低空经济等领域。[38]