资本新规与风险资本计提 - 2024年1月1日实施的《商业银行资本管理办法》参照巴塞尔协议III，对资产支持证券的风险资本计提标准进行调整[1] - 一般资产支持证券的风险资本计提标准有所下降，如AAAsf等级从20%降至10%，BBBsf等级从100%降至55%[1] - 不良资产支持证券的风险资本计提标准显著提高，AAAsf等级从20%提升至不低于100%，风险资本占用上升4倍[1] 资产风险与资本计提 - 资本新规的风险资本计提依据资产风险水平，低风险低计提，高风险高计提[2] - 现金及现金等价物和国债投资等风险极低资产的计提标准为0%，一般企业贷款等风险较高资产的计提标准为100%，高风险或风险未知资产的计提标准高达1250%[3] 不良资产支持证券的实际风险 - 不良资产支持证券通过折价受让和内部增信机制，优先档证券的信用风险与一般资产支持证券无显著差异[5][7][8][9] - 2023年发行的42单不良资产支持证券中，优先档证券金额明显小于基础资产名义金额，优先档证券本息到期正常收回的概率极高[8] - 截至2024年1月底，39单项目实际累计回收率在1.17%~37.49%，大部分项目实际回收优于初始预测回收[9] 结论与建议 - 建议商业银行投资不良资产支持证券的风险资本计提标准与一般资产支持证券一致，依据证券的外部信用评级结果计提相应风险资本[12]